财联社 10 月 22 日讯（编辑 李莹）Meta 未来支出承诺增至约 8250 亿美元，押注 AI 基础设施的力度持续加大。与此同时，Meta 单季自由现金流已转为负值，并正着手通过新设股票类别拓宽融资渠道。

据媒体当地时间 10 月 22 日报道，Meta 在周四提交的季度文件中披露，公司未来支出承诺总额约为 8250 亿美元，其中大部分用于建设 AI 所需的算力和基础设施。今年 7 月，这一数字在 7000 亿美元左右。

这些未来承诺义务主要分为两部分：第一部分是已经签约、尚未起租的数据中心和能源设施租约，价值 3557 亿美元，起租时间从今年一直排到 2036 年。

第二部分是 4545 亿美元不可撤销采购承诺，合同通常不可单方面取消，主要用于向外部购买云计算算力、为数据中心采购电力，以及生产 VR 设备、智能眼镜等硬件。

此外，Meta 还承诺在五年内购买最多 147 亿美元的云计算服务。

从增速看，Meta 此前披露的文件显示，今年 3 月底，上述两部分金额分别只有 1829 亿美元和 2377 亿美元，短短半年几乎都翻了一倍。

付款节点也在逐步临近。上述合同中约 1214 亿美元将于 2027 年到期支付，较三个月前的 817 亿美元明显增加。

Meta 财报显示，截至 9 月底，公司资产负债表上的长期债务约为 809 亿美元，仅相当于上述两类承诺合计规模的十分之一左右。这意味着，单看账面债务，可能会明显低估公司未来的实际资金压力。

华尔街资深策略师 Larry McDonald 此前曾指出，Meta 的表外融资规模已从约 350 亿美元攀升至约 6000 亿美元。他认为，Meta 借助这类不直接计入资产负债表的安排，缓解了巨额 AI 投入对自由现金流的直接冲击。

就在提交上述文件前一天，Meta 周三盘后发布的财报显示，三季度经营活动产生的现金流为 327.9 亿美元，而同期资本支出达 349.1 亿美元，当季自由现金流为负 21.2 亿美元，去年同期则为正 106.3 亿美元。

同时，Meta 在财报中再度上调全年资本支出预期，并宣布设立无投票权的 C 类普通股，明确表示该类股票可用于资本募集。

据媒体报道，美国投行 TD Cowen 预计，Meta 未来几年将通过发行股票或债券，为 AI 基础设施扩张提供资金支持。富国银行虽然肯定 Meta 广告业务的增长势头，但也提示，公司 2027 年的融资安排以及运营费用和资本支出规模仍存在不确定性。美国投行 Piper Sandler 则上调了 Meta 2027 年运营费用和资本支出的预测。

不过，多数机构对 Meta 的 AI 布局仍持积极看法。华尔街投行花旗认为，Meta 正步入 "AI 产品超级周期 "，变现渠道日趋多元。