本报记者 梁傲男

     10 月 22 日下午，由《证券日报》社主办的 " 智启消费焕新成长—— 2026 新消费产业大会 " 在北京成功举办。本届大会聚焦存量精耕、创新融合与资本逻辑重塑，既紧扣消费企业的现实需求，也具有较强的前瞻意义。

    在以 " 消费 +AI 寻找破局之道 " 为主题的圆桌论坛环节，盒马（中国）有限公司（以下简称 " 盒马 "）党委副书记、副总裁闵惟围绕 AI 在零售端的落地、存量市场下的增长逻辑与零供关系、零售 " 出海 " 等议题分享观点。

    盒马党委副书记、副总裁闵惟

    闵惟表示，盒马是线上线下一体化的实体零售企业。零售行业是薄利甚至微利行业，这一点业内都有切身感受。从运营层面看，无论是门店还是仓库，每天首先要解决的问题就是 " 今天进多少货 "，这十分困难：进货多了会造成损耗，进货少了则会缺货，令消费者失望甚至影响消费体验。

    这一难题，正在被 AI 逐步缓解。闵惟提到，AI 正在重塑零售行业全链路。今年浙江省受到台风影响，盒马结合国家预警信息和消费者此前的正常购买量，通过 AI 算法预测台风登陆前后两三天蔬菜水果等生鲜商品的备货量，快速备齐货源，同时控制损耗。这一场景，体现了精准预测对零售经营的实际价值。

    他表示，盒马近年搭建的全链路数字化供应链，从数字订单农业到智能工厂标准化加工，再到多温层冷链物流、前置仓网格和 30 分钟即时配送，实现端到端可追溯。据悉，盒马 AI 系统已在多个业务场景落地：在商品选品环节，AI 分析 3 公里半径内消费者偏好，自动调整 30% 的品类结构，建档效率提升 80%；库存管理方面，AI 预测模型使订货采纳率达 96%，缺货率下降 25%，损耗率降低 30%。

    在闵惟看来，这些效率提升并非孤立的技术成果，而是在存量市场里苦练内功的具体体现。

     " 存量市场对我们这些坚持长期主义的企业来说，是一种机会，也是苦练内功的契机。" 闵惟认为，零售企业尤其是新零售企业并非简单的 " 搬运工 "，而是应与合作伙伴共生共荣，共同推动市场繁荣，让消费者需求更快触达企业。零售企业追求极致效率，把消费者需求转化为生产需求和产品需求，传导给制造企业，并共同提升产品品质，更好满足消费者需求。

    谈及 " 出海 "，闵惟表示，零售企业 " 出海 " 本质上是能力溢出。中国市场足够大，竞争激烈，新兴城市仍有深耕空间；" 出海 " 前应先把第一增长曲线做扎实，跳出 " 内卷 " 式低质低价竞争，做到质优价廉，再将第二增长曲线放在海外。换言之，存量竞争越是激烈，越要求零售企业把内功练扎实，而不是陷入低质低价循环。

    闵惟的这些判断，在盒马自身的经营发展中也有所体现。眼下，" 跑马圈地 " 已不再是盒马的主要目标。盒马的门店布局变化，折射出其选址逻辑的调整：从抢占流量高地转向深耕生活场景，聚焦年轻家庭与新兴社区。今年 7 月至 8 月，盒马在江西、贵州、山东、浙江、广东等地新开近 20 家门店。这些城市通常具备以下特征：人均可支配收入与消费增速较高，商业基础设施正在迭代，线上消费习惯相对成熟，为线上线下融合模式的推广提供了条件。

    从财报来看，2026 财年（2025 年 4 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日）盒马总 GMV（商品交易总额）超 1070 亿元，并连续两年实现全年经调整 EBITA（息税摊销前利润）为正。2026 财年，盒马始终坚持聚焦优选业态，向更多新兴城市及县市布局门店。这些举措推动了盒马整体 GMV 的增长。

    闵惟认为，AI 是可憧憬但难以准确预测的未来。对盒马而言，技术最终要落到 " 今天进多少货 " 这样的日常经营中。在 "AI+" 浪潮下，零售企业和消费市场有望实现更好发展，而前提仍是把内功练扎实，持续提升品质和效率。