财联社 10 月 23 日讯（编辑 史正丞）以押注美国选举结果闻名的预测市场平台 Kalshi，正朝着华尔街腹地发起冲击。

据媒体周五援引知情人士报道，Kalshi 正筹备推出追踪美国消费者价格指数（CPI）及剔除食品和能源后的核心 CPI 的交易所期货合约。目标是在今年 12 月推出，目前正在向全球大型银行和对冲基金推介。

为此，Kalshi 聘请了前巴克莱交易员、" 通胀先生 " 迈克尔 · 阿什顿，负责设计合约并向大型投资机构推介。

Kalshi 的一位发言人确认，公司正在开发 CPI 期货，但未披露具体推出安排。

对 Kalshi 而言，让用户交易通胀数据并非新鲜事。平台目前已有事件合约，允许投资者押注每月 CPI 是否高于或低于某一水平。

（来源：Kalshi）

但这类合约的到期结算结果是二元的：条件成立则支付固定金额，否则归零，基本上只能吸引散户。机构投资者普遍希望合约盈亏能够随通胀数据的变化幅度相应调整，以便更精细地管理风险。

拟推出的 CPI 期货，正是 Kalshi 争取这批客户的新工具。

根据媒体查阅的客户推介文件，新产品将覆盖未来 12 个参考月份，之后四年则分别提供以 5 月和 11 月为参考月份的合约。交易计划安排在周日至周五，每天 24 小时开放。

这也将成为 Kalshi 进军传统期货市场的一次重要测试。

瞄准数万亿美元通胀市场

报道指出，美国通胀交易目前主要围绕约 2.2 万亿美元的通胀保值国债（TIPS），以及规模超过 5.4 万亿美元的通胀掉期市场展开。

其中，通胀掉期属于场外衍生品，并不在交易所交易。参与过产品讨论的 Potomac River Capital 首席投资官马克 · 斯平德尔表示，场外掉期交易需要完成大量文件手续，限制潜在参与者的范围，而交易所期货可能吸引新的市场参与者。

报道指出，目前市场上尚无直接挂钩 CPI 的期货，Kalshi 希望借此吸引活跃于利率和债券期货市场的宏观投资者。

与芝商所竞争再添新战线

Kalshi 此前已申请推出与原油和美国国债挂钩的永续合约，直接挑战芝商所（CME）的优势市场。但永续合约没有到期日，如何适配机构既有交易和风控体系，一直存在争议。

芝商所首席执行官特里 · 达菲本周在一档播客中表示，没有到期日的产品难以用于风险管理，其机构客户对此兴趣有限。

此次 CPI 期货设有明确到期日，为 Kalshi 回应这类质疑提供了路径，也有助于公司拓展事件合约之外的业务。

不过，通胀期货并非一片未经探索的市场。芝商所曾于 2004 年推出 CPI 期货，后续虽调整合约结构，仍未能打开局面，最终于 2006 年黯然下线。

当年参与该产品做市的阿什顿在 2014 年的论文中回顾称，做市力量有限、合约设计与现货及通胀衍生品市场需求不匹配，是其失败的重要原因。