深圳商报 · 读创客户端记者 李耿光

近日，首批券商 2026 年三季报已陆续披露。

深圳商报 · 读创客户端记者统计，截至 10 月 23 日，东兴证券、信达证券、华西证券、东方财富4 家券商的三季报已出炉，其中东方财富一家独大，前三季度实现归母净利润 119.07 亿元，其净利润比其余 3 家合计（约 41 亿元）还要多出近两倍。

数据来源：各公司 2026 年第三季度报告

从第三季度单季来看，仅有东方财富实现营业收入、归母净利润双双同比增长，分别增长 6.80%、8.86%，其余 3 家均同比大幅下滑。其中，华西证券第三季度营收同比下降 34.00%，归母净利润同比下降 58.04%；东兴证券第三季度营收同比下降 28.06%，归母净利润同比下降 24.85%；信达证券第三季度营收同比下降 11.37%， 归母净利润同比下降 42.03%。

具体来看，互联网券商龙头东方财富是这份名单里最亮眼的存在。该公司 2026 年前三季度营业总收入 155.60 亿元，同比增长 34.26%；归母净利润 119.07 亿元，同比增长 30.89%。

财报数据显示，东方财富前三季度业绩增长的三大引擎清晰可见：手续费及佣金净收入 87.84 亿元，同比增长 32.29%，主要系证券经纪业务净收入同比增加；利息净收入 33.59 亿元，同比增长 39.68%，受益于融出资金利息收入同比增加；金融电子商务服务收入（即基金代销）持续攀升，带动营业收入同比增长 34.31%。

值得注意的是其成本控制：营业总成本 41.23 亿元，同比增长约 23%，其中研发费用 8.18 亿元，增速约 8.5%，明显低于营收增速。

记者注意到，前三季度，东方财富加权平均净资产收益率（ROE）高达 12.28%，在 4 家券商中遥遥领先；现金流更是十分亮眼，前三季度经营活动现金流净额 222.05 亿元，同比暴增 437.19%。

值得一提的是，相比一季度和二季度，东方财富第三季度增速已明显回落至个位数。

华西证券前三季营业总收入 36.49 亿元，同比增长 4.47%；归母净利润 12.01 亿元，同比增长 13.39%；加权平均净资产收益率（ROE）4.76%，同比提升 0.35 个百分点；基本每股收益 0.46 元、同比增长 15%。但是，公司经营现金流净额仅 9.13 亿元，同比骤降 89.86%，主要系客户资金流入减少。

前三季度，华西证券手续费及佣金净收入 20.08 亿元，其中经纪业务净收入 18.75 亿元同比增长 14.9%；利息净收入 9.54 亿元，同比大增 26.6%。

从第三季度单季来看，华西证券的表现却不尽如人意：营业总收入同比下降 34.00%，归母净利润同比下降 58.04%。

一个颇具意味的细节是，华西证券治理层面动作频繁：聘黄明任总经理，原总经理杨炯洋转任首席战略官、副总经理；向全资子公司华西期货增资 4.90 亿元已完成。

信达证券前三季营业总收入 33.05 亿元、同比增长 9.48%；利润总额 18.28 亿元，同比大增 29.56%。但归母净利润 12.88 亿元，同比下降 4.83%，主要原因在于所得税费用从上年同期 0.30 亿元飙升至 5.16 亿元。公司在财报中明确解释：第三季度净利大幅下滑 42.03%，主要是当期所得税费用增加导致净利润减少。

业务端，经纪业务手续费净收入 8.16 亿元，同比增长 +5.4%，表现稳健，但投行业务净收入仅 0.51 亿元，同比降 39.3%，资管业务也小幅下滑。投资收益 16.16 亿元、同比降 6.2%。

东兴证券前三季营收 34.85 亿元，同比下滑 3.47%；归母净利润 16.11 亿元，微增 0.75%，利润端守住了。

真正的结构性变化藏在业务条线里：经纪业务手续费净收入 7.50 亿元，同比增长 4.6%，仍是压舱石；而投行业务手续费净收入从 3.71 亿元骤降至 2.22 亿元，同比下降超四成。资管业务则逆势增长 13.9% 至 1.71 亿元。

从第三季度单季来看，东兴证券营收同比大跌 28.06% 至 9.79 亿元，归母净利则同比下降 24.85% 至 5.86 亿元。

值得关注的是，东兴证券与信达证券的三季报，都带有特殊的历史背景：它们已于 10 月 19 日终止上市，分别按 1:0.4376 和 1:0.5210 的换股比例转为中金公司 A 股股票。

停牌前最后一个交易日（9 月 14 日），东兴证券、信达证券分别收于 13.06 元 / 股和 15.56 元 / 股，总市值 422.16 亿元和 504.61 亿元。

规模上，东兴证券与信达证券合计总资产约 2188.65 亿元，而中金公司截至 6 月末资产总额已达 9971.49 亿元，合并后正式迈入万亿级券商行列。