2026 年 10 月 23 日，《每日经济新闻》的记者接到一条从公司内部递出来的消息。开口的人自称是无境未来动力科技的员工，他讲的不是产品进度，也不是交付节点，而是工资卡——从 8 月开始，钱就没再准时进来。

到 9 月，住房公积金停了；10 月，社保也停了。三四十号人挂在欠薪名单上，累计接近 800 万元。

比欠薪更让人心里发凉的，是另一件事。实控人崔小飞已经不在公司办公，电话拨过去始终显示忙线。CEO 袁海辉人还在，可他自己也在找崔小飞。

袁海辉是这支技术团队的主要组建者。人没走，处境却尴尬：一头是等着发工资的员工，一头是连他也联系不上的老板。

一家公司从注册成立走到人去楼空，需要多久？无境动力给出的答案是八个多月。

八个月，从明星走到停摆

2026 年 2 月 11 日，无境未来动力科技完成注册，注册资本 1000 万元，做的是工业级四足机器人，外加行业解决方案。

四个月后的 6 月，公司对外放出消息，说自己手里已经攥着近 10 亿元订单。7 月，副总经理又补了一句：上半年完成了 1.1 亿元融资。

那阵子，这家公司的履历几乎挑不出毛病。创始团队里，清华、浙大、哈工大、上海交大的名字排着队出现。

不少成员还在星动纪元、之江实验室、智元新创待过。运动控制、关节模组、大模型——工业级四足机器人绕不开的几块硬骨头，这支团队基本都盖得住。

9 月，成立不到一年的无境动力发布了磐石 P25-Ex，一款防爆轮足机器人。行业里同类产品的整机重量普遍在 100 公斤以上，它做到了 60 公斤。

重量压到六成，运输便利和灵活性之间那道老难题，就松动了一大截。只看公开资料，这确实是一家有技术底子的明星公司。

可技术底子不等于账上有钱。三四十个人被欠近 800 万，摊到人头上是二三十万——这个数字本身就在说明，这支团队有多贵。

有网友看着纳闷：一家机器人公司的员工，工资凭什么这么高？答案藏在它的配置里。名校、名企、稀缺工种，缺一样都撑不起那个叙事。

更值得琢磨的是速度。2 月注册，6 月宣布 10 亿订单，9 月发新品，10 月被曝停摆，每一步都踩在 " 快 " 字上。快的好处是抢时间，坏处是没给自己留缓冲。

硬科技研发是长周期、高投入的活。人贵、设备贵、试制贵，钱要先花出去，收入得等产品交付之后才可能慢慢回来。

1.1 亿元融资，放在别的行业是笔大钱；放在四足机器人这条线上，先补工资、再投研发、还要备料量产，能撑多久是道算术题。

融资的体量赶不上烧钱的深度，订单又换不成现金，这不是某一家公司的病，是整条赛道的体温。

那笔 1.1 亿，到底落没落地

顺着股权往上摸，会摸到一个更让人意外的事实：崔小飞的底色不是机器人，而是医疗光学。

无境动力成立之后有一段时间，法定代表人是他，股权由超光微公司 100% 持有。后来经过一系列股权置换，资产才被注进这家机器人公司。

说白了，这是一个光学背景的连续创业者，用极快的速度跨界搭起来的一个具身智能故事。

6 月 22 日，北交所上市公司骏创科技发了份公告：准备联合其他企业设立股权投资基金，认缴总规模 3201 万元，最终标的指向无境动力。

这笔钱不是直接入股。基金先投与无境动力关系紧密的苏州超光微医疗科技，再通过股权置换，把超光微的净资产和业务整体注入无境动力的全资子公司。走完这一步，基金才算间接拿到股权。

7 月 7 日，托管账户收到 1600 万元实缴资金；7 月 16 日，完成中基协备案。按约定，备案后 30 个工作日内要完成对外投资，掐着日子算，落地节点就在 8 月 27 日前后。

也正是在这段时间，无境动力的股权结构在频繁挪动。8 月 24 日的工商变更显示，直接股东由超光微换成了 7 月 10 日才成立的无境未来控股，崔小飞持股 62.51%。

但同一份变更里，那笔基金并没有出现在直接股东名单上。备案日期到了，钱落没落地，外人看不到。

记者在 10 月 22 日、23 日两天多次联系骏创科技，都没等到回复。投资方究竟知不知道标的公司当下的真实经营状况，只能打问号。

10 亿订单，是合同还是意向

欠薪之外，最扎眼的数字是那近 10 亿元订单。它撑起了这家公司全部的想象力。

但订单和订单不一样。无境动力口中的 10 亿，多数属于框架订单，还有不少是与大企业合作的储备订单——对方体量大、账期长。

框架订单没有法律上的强制采购义务，储备订单更不等于现金流。就算后面真转化成收入，到账也是慢的、分批的、打折扣的。

而研发、量产、交付三件事必须同时往前推，每一件都在往外掏钱。于是形成一个错位：账面上订单十个亿，手里现金几百万。

公司的订单储备情况远超我们的预期。

这是 CEO 在 6 月说过的话。那会儿听着提气，现在再回头看 " 超预期 " 三个字，味道完全变了。

同赛道里跑得还算像样的云深处，给出的参照更直接：2025 年才第一次实现年度盈利，2026 年上半年营收同比翻了一倍多，却仍然亏了 881 万元。

营收翻倍还亏钱，这就是四足机器人这条赛道的常态。它赚的是慢钱、辛苦钱，前提还是产品已经有了规模，公司已经有了一定名气。

无境动力成立八个月，三个前提一个都没站稳。

这三件事里任何一件出问题，都够让现金流断掉；三件同时出问题，八个多月就走完全程，一点都不奇怪。

出清的大幕，已经拉开

无境动力不是孤例。这几个月，机器人赛道里已经有好几家公司被曝出破产。

10 月 16 日发布的《具身智能发展报告 2026》把话说得很明白：这个赛道的泡沫风险在积聚，未来三年，行业会在市场竞争中被推着走完第一轮出清。

" 出清 " 翻译成人话，就是有一批公司要消失。资本的钱不会平摊给每一家会讲故事的公司。

前几年，一个足够漂亮的叙事就能换来一笔融资。现在这套打法越来越不好使，资本盯上了另一件事：产品能不能卖出去，公司能不能自己造血。

靠一个漂亮 PPT 换融资的时代正在关门，而造血能力，从来不是八个月能长出来的。

无境动力的员工还在等那 800 万，崔小飞的电话依旧忙线，骏创科技那笔基金还悬在 8 月 27 日那个节点上。

从 2 月 11 日注册，到 10 月被曝停摆，这家公司只用了八个多月。它不是第一家，报告里已经预告了，它也不会是最后一家。