$ 圣泉集团 ( SH605589 ) $   济南圣泉集团股份有限公司于 2026 年 10 月 22 日公告中标黑猫股份采购项目，中标金额为 566.42 万元。

这单中标的核心信号，不在于金额本身，而在于圣泉的木质素产品，是生物质精炼板块的一次客户结构突破。

首先需要澄清：中标的是 " 木质素液 "，不是树脂

公告显示，中标项目是黑猫股份 2026 年度木质素液采购项目，圣泉中标金额 566.42 万元，合同期限为一年，按黑猫各基地的实际订单分批供货。木质素液是炭黑生产的重要辅助原材料，主要用于改善炭黑颗粒的形态与分散性能。

566 万元在体量上意味着什么

圣泉 2025 年全年营收 109.36 亿元，合成树脂板块收入 56.61 亿元。566 万元的单笔中标额，在财务层面几乎可以忽略不计，不构成任何有意义的业绩弹性。

真正值得关注的是结构信号：黑猫股份是国内炭黑产能规模最大的企业之一，炭黑年产能 116.2 万吨。它对木质素液的采购是年度框架性的、多基地（景德镇、韩城、乌海）联合招标，一旦进入其供应商名录，意味着后续年度存在持续续单和份额扩大的可能。圣泉拿下的不是一个孤立订单，而是一个头部客户年度供应链的入场资格。

对圣泉生物质业务的意义：大庆项目的 " 减亏抓手 "

这次中标的战略分量，要放在圣泉生物质精炼板块的处境下来看。公司大庆 " 年产 100 万吨生物质精炼一体化 " 项目此前持续亏损，木质素产品是该项目实现减亏增效的重点方向之一。

圣泉的 " 圣泉法 " 技术能够将秸秆中的木质素高效分离并高值化利用，但技术能力不等于客户订单。黑猫股份的年度采购，为圣泉的木质素液提供了一个来自行业龙头的、可验证的工业化出口。此前韩城黑猫的月度询价中，圣泉已多次中标（如 2026 年 1 月、4 月），说明产品在品质稳定性上已经通过了黑猫的送样和试用筛选——同期竞标者中有的因 " 送样多项不符合要求 " 被排除。这次年度中标，是在小批量验证基础上的一次正式确认和份额升级。

小结

566 万元的金额本身不改变圣泉的业绩图景，但它验证了一件事：圣泉的木质素产品，正在从 " 生物质精炼的副产品 "，转变为有头部工业客户持续采购的 " 商品 "。 对大庆项目的减亏叙事而言，这比任何产能规划都更具实质性。后续值得跟踪的是：黑猫的采购份额能否在下一个年度周期中扩大，以及圣泉的木质素液能否复制这一模式，进入其他炭黑或橡胶辅料企业的供应链。

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