| 2026 年 10 月 19 日— 10 月 25 日 |

# 电商新零售

NO.1 速卖通联合天猫发布 " 中国品牌全球增长计划 "

10 月 19 日，速卖通与天猫联合发布 " 中国品牌全球增长计划 "，重点面向头部品牌、AI（人工智能）硬件新品牌和优质工厂品牌。据了解，头部品牌是这项计划的重点。速卖通与天猫将成立专项服务组，在品牌保护、营销产品、数字化广告、消费者资产运营等方面提供 7 大运营能力支持。此外，平台拟对优秀 AI 硬件品牌进行天使轮投资，目标扶持超 100 个品牌。对于数量更大的优质工厂品牌，双方则将提供一站式托管服务，预期帮助超 1000 家工厂品牌实现翻倍增长。

点评：近年跨境电商竞争加剧，流量成本抬升、海外合规门槛持续提高，单纯性价比路线增长空间收窄。与此同时，国内成熟品牌、供应链工厂普遍存在国内海外运营割裂、出海能力不足的痛点，平台联动扶持瞄准的便是这一短板。

NO.2 京东 " 双 11" 首周服务品类订单量同比增长超 130%

10 月 20 日，京东公布 " 双 11" 首周（10 月 12 日至 19 日）战报。今年京东 " 双 11" 于 10 月 12 日晚 8 点全面开启，数据显示，截至 10 月 19 日，京东 " 双 11" 首周服务品类订单量同比增长超 130%，家政服务、搬家服务、家电清洗服务、汽车保养服务等订单增长领跑。同期，京东 1098 个实物品类销售额同比增长超 1 倍。

点评：京东 " 双 11" 首周服务品类订单的高增，印证消费需求结构的变化：消费者不再只采购实物商品，也愿意为省时、省心的生活服务付费，服务消费成为电商平台新的增长曲线。不过上门服务高度依赖人力履约，大促冲量之后，如何稳定服务品质、控制人力成本、提升复购，是赛道长期要面对的考验。

# 物流供应链

NO.1 新石器完成近 4 亿美元新一轮融资

10 月 20 日，自动驾驶科技公司新石器（Neolix）宣布正式完成 E 轮近 4 亿美元融资。本轮融资由博裕投资与某国家级基金联合领投，阿里巴巴 AEF NextGen 香港基金、Monolith 砺思资本、纪源资本、淡马锡旗下 Vertex Growth 等机构参与投资，磊石资本（Stone Venture）、信宸资本、高成投资、云启资本、软银亚洲等早期及长期股东继续跟投。据官方披露，本轮融资创造了今年国内自动驾驶领域最大单笔融资纪录，迄今为止，新石器公司累计融资额已突破百亿元。

点评：新石器拿下今年国内自动驾驶单笔最大融资，是当前自动驾驶赛道分化格局的典型信号，反映资本对低速城配、末端无人运力这条落地确定性更强的路线的认可。自动驾驶融资整体趋于理性，资金进一步向已经跑通场景、具备规模化交付能力的头部集中。大额融资也意味着更高的商业化考核压力，赛道长期挑战仍存。

NO.2 圆通速递前三季度归母净利润超 46 亿元

10 月 20 日晚间，圆通速递披露 2026 年三季报。今年第三季度，该公司实现营业收入 195.00 亿元，同比增长 6.72%；归母净利润 14.54 亿元，同比增长 39.06%；前三季度其实现营业收入 583.93 亿元，同比增长 7.82%，归母净利润 46.30 亿元，同比增长 60.94%。同时，该公司第三季度快递业务量达 86.82 亿件，同比增长 12.45%。

点评：快递行业告别过去持续恶性价格战，规模效应持续释放，单票毛利修复成为头部快递公司共同的红利。后续看点集中在四季度电商旺季的定价策略、航空与跨境业务的规模化变现，以及持续降本空间等方面。

NO.3 申通快递第三季度营业收入 164.71 亿元

10 月 23 日，申通快递发布 2026 年第三季度报告称，其当季实现营业收入 164.71 亿元，同比增长 21.59%；归属于上市公司股东的净利润为 5.40 亿元，同比增长 78.72%。

点评：整体来看，快递行业竞争重心逐步从单纯拼价格，转向网络稳定性、分层产品与供应链能力比拼。

# 生活服务

NO.1 西贝退出天边焖面 60% 股权   知情人士：正常经营行为

10 月 21 日，天眼查 App 显示，内蒙古天边的焖面餐饮有限公司（以下简称天边焖面）近日发生工商变更，西贝旗下天边品牌管理（北京）有限公司退出股东行列，退出前持股比例为 60%。天边焖面成立于今年 4 月，注册资本 100 万元，法定代表人为秦勇军。针对此次变更，10 月 22 日，一位接近西贝的知情人士向《每日经济新闻》记者透露，这是正常的门店股东调整，属于正常经营行为。该门店原采用内部合伙人制，总部持股 60%、秦勇军持股 40%。此次调整旨在激励秦勇军承包经营，使其实现全资持股。

点评：天边焖面本身是西贝推出的新赛道项目，新品牌孵化本就具备不确定性。模式切换之后考验同样清晰：转为自然人全资承包后，门店的供应链协同、品控标准、品牌一致性能否持续对齐，是放权激励模式的关键变量；同时，餐饮消费波动、租金人力刚性成本压力，也会全部向承包方转移。

NO.2 美团、淘宝闪购等 7 家平台联合倡议：推进新就业形态人员参加基本医保

10 月 22 日，国家医保局发布《关于携手推进新就业形态人员参加基本医疗保险的联合倡议书》，美团、淘宝闪购、顺丰同城、中通快递、曹操专车、T3 出行、滴滴出行 7 家平台共同签署倡议书，倡议 " 依法合规、积极宣传、持续探索、协同配合，共同守护新就业群体健康 "。

点评：多家头部平台联合发声，体现平台经济行业保障新就业群体权益的共识，是政企协同完善灵活就业社会保障网络的有益探索。

# 创新创投

NO.1 MiniMax M3.1 Flash 上线

10 月 19 日，MiniMax 官方账号发布了一段短视频，一枚胡萝卜造型的火箭点火升空，此举被视为官方认领匿名模型 " 太空兔 "（Space Bunny）。随后，官方宣布正式更新 MiniMax M3.1 Flash。此前以匿名身份处理了超过 200T Token（词元）的 Space Bunny，正是 MiniMax M3.1 Flash 的早期版本。MiniMax 表示，作为新一代 Flash 模型，M3.1 Flash 在 Agentic 任务、编程、Computer Use（电脑操控能力）及网络安全能力等方面实现了代际的提升，同时线上推理速度提升了近 3 倍，使用成本降低了 70%。10 月 23 日，MiniMax 开源 M3.1 Flash 模型，该模型上线 72 小时处理超过 100 万亿 Token。

点评：" 匿名上线—社区盲测—官方认领 " 已成为中国 AI 公司验证模型能力的标准化路径。MiniMax 的 Space Bunny 复制了这一策略：通过免费 Token 吸引开发者真实使用，在不受品牌偏见干扰的环境下收集反馈，同时测试服务器容量与模型需求。

NO.2 豆包月活用户已达 4.19 亿

10 月 20 日，移动互联网数据研究机构 QuestMobile 发布的《2026 年三季度 AI 应用市场发展报告》显示，2026 年 9 月，豆包、千问、DeepSeek 月活跃用户规模分别为 4.19 亿、1.58 亿和 1.23 亿，头部应用的规模梯队进一步显现。

点评：4.19 亿月活用户印证豆包在大众 AI 助手赛道的领先位置，头部梯队分化态势凸显。国内 AI 应用的用户红利仍在，但竞争逻辑正在切换：单纯获取流量的阶段接近尾声，接下来比拼的是场景交付、服务闭环和变现效率。

NO.3 月之暗面发布 Kimi K3.1 Pro

10 月 24 日凌晨，国产 AI 独角兽月之暗面（Moonshot AI）发布 Kimi K3.1 Pro。据官方介绍，这是其 K3.1 系列的第一个模型，也是其迄今能力最强的 3 万亿级参数模型。该模型支持百万上下文，在代码、3D 创作、金融研究和其他长程 Agent（智能体）能力上提升显著。此外，月之暗面透露完整模型权重将于 11 月 4 日前发布。

点评：放到行业视角看，本轮迭代标志国内头部大模型竞争重心，正从单纯比拼参数、上下文长度，转向垂直任务闭环与智能体落地。百万上下文的核心价值，不再局限于长文档摘要，而是支撑连续、多步骤的复杂任务，契合金融投研、工程开发、三维内容生产这类对长链路推理、资料溯源、迭代调试要求高的场景。

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