净利下滑七成 海信逐渐掉队

出处：北京商报 作者：王天逸 网编：王巍 2026-10-25

行业调整之际，海信没能成为 " 例外 "，一份并不尽如人意的成绩单直观显现出了巨头的颓势。

10 月 23 日晚，海信家电披露 2026 年三季度报告。三季度，公司营收约 202.48 亿元，同比下降 8.76%；归母净利润约 1.91 亿元，同比下滑 74%；扣非归母净利润同比大幅下滑 96.73%，仅为约 1667.81 万元。2026 年前三季度，公司总营收约 670.14 亿元，同比下降 6.32%；归母净利润约 18.49 亿元，同比下降 34.23%。

家电巨头的业绩下滑往往与需求侧关联：国家统计局数据显示，9 月单月限额以上单位家用电器和音像器材类零售额 881 亿元，同比增长 1.9%；但 1 — 9 月累计零售额 8105 亿元，同比下降 4.9%。

公司此前在半年报中解释称，上半年国内家电大盘整体收缩。中央空调市场容量同比下滑 10.8%，仅存量节能改造细分领域逆势增长，其中 IDC（互联网数据中心）算力精密温控、液冷机房项目连续两年增速超 20%；家装零售市场受房地产疲软影响，下滑近 14%；家用空调方面，零售量、零售额分别下滑 19.5% 和 23.3%；冰箱市场零售量同比下滑 5.6%，零售额同比下滑 7.7%；洗衣机、厨卫大家电零售额分别下滑 4.6% 和 10.1%。

同期，海信的业绩已现疲态：上半年营收约 467.65 亿元（-5.22%）、归母净利润约 16.58 亿元（-20.16%）。

与家电头部企业横向比较，美的集团上半年营收约 2610.52 亿元（+3.46%）、归母净利润约 264.46 亿元（+1.66%），是行业内为数不多营收净利双增的公司；海尔智家营收约 1521.15 亿元（-2.8%）、归母净利润约 103.16 亿元（-14.27%）；格力电器营收约 893.98 亿元（-8.15%）、归母净利润约 132.78 亿元（-7.87%）。海信营收降幅小于格力，但净利降幅在头部公司中已然偏高。

科方得智库研究负责人张新原对北京商报记者表示，海信三季报业绩大幅下滑，与空调行业深度调整叠加海外需求走弱高度关联。四季度虽有 " 双 11" 消费节点，短期能带来一定销量提振，但作用有限。空调属于强安装属性品类，需求更多取决于房地产竣工节奏、气温及居民收入预期，消费节更多为提前透支需求或集中释放刚需的作用，难以扭转行业下行趋势，对整体大盘回暖推动有限；若加剧价格竞争，反而可能进一步压缩利润空间。

北京商报记者就相关业务问题向海信家电发去采访函，截至发稿未能得到回复。

谈及后市，屿策智库秘书长侯文杰对北京商报记者表示，白电市场转机主要看地产竣工企稳、以旧换新政策落地、海外需求回暖及原材料成本改善，叠加高端化、套系化产品结构升级带来的客单价提升，短期行业仍处磨底阶段。

行业性承压并非海信一家，但海信的滑坡无疑最为明显。

北京商报记者 王天逸