来源 | 财经九号

2026 年 10 月 23 日晚间，平安银行率先披露 A 股银行首份三季报。在银行业净息差普遍承压、零售信贷需求疲弱的背景下，这份财报的核心看点不在于利润增速的高低，而在于业绩持续稳健、息差环比企稳、负债成本持续压降、以及主动加大拨备计提以夯实资产质量底座的战略选择。

前三季度营收同比增长 2.4%、归母净利润增长 2.2%，增速虽温和，却是在 2025 年全年营收下滑之后实现的企稳回升。更值得关注的是，单季净息差环比回升 1 个基点，结束了持续多个季度的下行趋势。

营收利润持续温和修复，

息差企稳是核心变量

平安银行 2025 年年报曾交出营业收入 1314.42 亿元（同比 -10.4%）、净利润 426.33 亿元（同比 -4.2%）的成绩单，连续两年承压。而 2026 年以来，这一态势出现反转。据三季报，2026 年 1-9 月该行实现营业收入 1031 亿元，同比增长 2.4%；实现归属于本行股东的净利润 391.86 亿元，同比增长 2.2%，营收、净利同比 " 双增 "。

从企业预警通的数据拉长看，这一改善自上半年即已显现—— 2026 年一季报显示，营收 352.8 亿元，同比增加 4.65%，净利润 145.2 亿元，同比增加 3.03%；至半年报时，营收 706.17 亿元、同比增加 1.8%，净利 256.96 亿元、同比增加 3.3%。而今年第三季度单季营收 324.83 亿元，同比增速进一步升至 3.8%，盈利动能逐季增强。

增长结构上，最值得注意的是非息收入。前三季度，该行非利息净收入同比增长 6.5%，占营业收入比重达 35.25%，同比上升 1.36 个百分点，主要由财富管理、债券投资等业务带动。而作为基本盘的利息净收入同比增长 0.3% 至 667.55 亿元，保持正增长。这意味着在息差整体收窄的行业背景下，平安银行的收入结构更趋均衡，盈利可持续性增强。

盈利能力指标同步印证。前三季度基本每股收益 1.94 元，同比增长 3.7%；年化加权平均净资产收益率（ROE）为 10.77%。尤为关键的是净息差——前三季度净息差 1.8%，较去年同期上升 1 个基点，较 2025 年全年上升 2 个基点；单看三季度，净息差环比小幅抬升约 1.3 个基点。

这背后是负债成本的持续优化：前三季度吸收存款平均付息率 1.35%，较去年同期大幅下降 35 个基点；计息负债平均付息率 1.39%，下降 34 个基点。在贷款收益率随市场利率下行 37 个基点的同时，负债端成本更快下降为息差企稳撑起空间，" 以量补价 " 转向 " 以低成本补价 " 的逻辑初步兑现。降本增效同样功不可没，前三季度成本收入比降至 27.01%，同比下降 0.46 个百分点，数字化转型对运营效率的改造持续释放红利。

资产规模稳增不良生成率改善，

资本内生积累能力增强

规模指标方面，截至 2026 年 9 月末，平安银行资产总额 59523.54 亿元，较上年末增长 0.4%；其中发放贷款和垫款本金总额 34314.80 亿元，较上年末增长 1.2%。结构上，该行加大实体经济支持力度，企业贷款余额较上年末增长 2.7%；零售端更注重质量，个人贷款与上年末基本持平，但抵押类贷款占比升至 61.8%，优质资产占比提升。负债端，吸收存款本金余额 36923.27 亿元，较上年末增长 3.1%，其中低成本的企业存款增长 4%，存款结构持续优化。

市场最关心的资产质量保持平稳。截至 9 月末，该行不良贷款率 1.05%，与上年末持平，已连续多期维持在 1% 左右低位；拨备覆盖率 214.75%、拨贷比 2.25%，风险抵补能力充足。细分看，个人贷款不良率 1.2%，较上年末下降 0.03 个百分点；对公房地产贷款不良率 1.8%，较上年末下降 0.42 个百分点——曾被视为风险集中点的房地产领域反而明显改善。前三季度该行核销贷款 197.02 亿元、收回不良资产 293.27 亿元，其中 98.7% 为现金收回，处置质效提升。

资本方面，该行践行精细化管理，截至 9 月末核心一级资本充足率 9.61%，较上年末上升 0.25 个百分点，资本内生积累能力增强。需要说明的是，因 2026 年 3 月赎回 200 亿元优先股，一级资本充足率、资本充足率分别为 11.26%、13.4%，较上年末有所下降，但这属于主动的资本结构优化，不影响资本基础的稳健。

中期分红已兑现回报股东

多家机构看好密集调研

在盈利增速温和回暖的背景下，平安银行的股东回报安排成为这份财报之外更具现实意义的看点。

2026 年中期利润分配方案已于 9 月实施完毕：以总股本 194.06 亿股为基数，每 10 股派发现金股利 2.49 元（含税），合计派现 48.32 亿元，该中期分红占归属于普通股股东净利润的比例为 20.02%，与去年同期基本持平。拉长时间看，平安银行的分红连续性在股份行中处于较优水平。

三季报发布前后，多家券商给出了积极的评价。华福证券指出 " 息差企稳、不良生成放缓、资本充足率提升，负债成本下行形成支撑 "；浙商证券目标价 14.00 元，同样维持 " 买入 "，但将利润增速放缓归因于 " 多提减值 "。

从机构调研节奏看，2026 年以来平安银行至少披露了 6 次调研活动，涵盖业绩说明会、路演及特定对象调研，参与方包括境内外投资者。时间线上覆盖了一季报后、半年报后及三季度前的关键节点，显示机构对其基本面拐点的跟踪意愿在维持。

当息差环比回升、不良生成率大幅下降、拨备安全垫仍然充足三者同时出现时，其 " 经营韧性在当下市场显得格外可贵。

平安银行这份三季报的价值在于确认了几个关键拐点信号：负债成本压降正在有效对冲资产收益率下行，息差底部大概率已经出现；不良生成率的显著改善为后续拨备释放留出了空间；资本充足率的回升则打开了分红与扩表的平衡余地。在银行业整体从规模驱动转向质量驱动的阶段，这些指标比单纯的利润增速更具前瞻意义。

（本文数据信息均来自平安银行三季报、半年报，以及企业预警通、官方媒体报道等公开信息，数据或信息如有遗漏，欢迎更正。未经授权，本文禁止转载、抄袭或洗稿。）