中信建投研报称，宏观任务是抓住资产主要矛盾。中信建投始终坚持认为科技和地缘是 2026 年最重要资产主线。一开始市场不认为地缘会影响科技，随着 AI 信用融资弊端展露，美伊陷入 " 边打边谈 " 持久态势，欧美债务不断暴露敞口，8 月以来市场开始忧虑流动性风险，科技板块相对孱弱和波动也源于此。中信建投提示，9 月之后全球油气可获得性增加，当下全球流动性风险可控。海外流动性风险评估，关键是欧日资金对美国资产的持有情况，未来对此保持高度关注。相较于现在热议的美债利率顶部落在哪里，美联储最终加息几次，中信建投认为真正的流动性风险往往暴露于流动性缩量，而非绝对利率高低。关注利率不如关注流动性的量。