本文为食品内参原创

作者丨内参君 编审丨橘子‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

2026 年，休闲食品行业在一片分化之中，底层竞争逻辑也在悄然切换，规模扩张开始让位于效率比拼，行业增量正在向有品类纵深、渠道结构完善的企业集中，企业的全产业链布局显得越来越重要。正是在这样的行情背景下，洽洽食品的业绩持续改善，营收、净利润双增的同时，公司前三季度净利润大幅增长 130.97%，而更能体现主营业务真实盈利能力的扣非净利润更是增长近 200%。

表面看，这是坚果品类和高势能渠道持续放量的结果，深究之下，这是企业深耕行业，持续向上延伸、向下扎根的必然结果。

坚果品类逆势增长，

高势能渠道持续释放增量

眼下正值三季报密集披露窗口期，当各行各业告别集体式增长，市场意料之中地呈现出冰火两重天的景象。尤其是像休闲食品这种迭代速度快的细分品类，行业整体承压的同时又伴随着明显的结构性增长机会，企业间的业绩表现只会越来越分化。

一片分化之中，主营瓜子、坚果业务的洽洽食品 2026 年业绩持续回暖，继上半年大幅反弹之后，第三季度的收入和盈利指标持续完善。

2026 年前三季度，洽洽食品实现营收 53.62 亿元，同比增长 19.11%，创历史同期新高；实现净利润 3.88 亿元，同比增长 130.97%；实现扣非净利润 3.34 亿元，增长 191.33%。其中，第三季度单季，公司营收为 18.56 亿元，同比增长 6.09%；归母为净利润 1.42 亿元，同比增长 79.13%；扣非净利润增长 84.54% 至 1.32 亿元。

可以看出，无论是前三季度还是三季度单季，洽洽食品的净利润、尤其是扣非净利润增均远高于收入增速，反映出盈利质量的显著修复。一个更有参照意义的维度是，洽洽今年前三季度的净利润已经超过 2025 年全年净利润总额。

值得一提的是，洽洽上半年业绩反弹，有一季度春节错期的影响。而三季度一向是瓜子及坚果销售的淡季，但洽洽依然实现了营收、净利润双增长，为 2026 全年业绩目标的完成打下了坚实基础。

从收入结构来看，第二增长曲线坚果的贡献功不可没。

上半年，洽洽坚果类收入同比增长 90.75%，体量几乎翻了一倍。三季报并未单独披露坚果的具体表现，但公司在最近一次的投资者交流活动中表示，第三季度，葵花子品类和坚果品类销售收入都有增长，坚果品类增长接近双位数。

同期，多家主流券商的报告也显示，三季度，洽洽坚果增长近 10%，坚果礼盒、单袋坚果以及部分新渠道推出的风味坚果均有较好表现，日常消费场景的贡献也在增强。这说明坚果品类正在从节日消费向日常消费过渡，这种趋势利于坚果企业的长远发展。

除了品类结构的优化，洽洽食品在渠道端的结构性变化同样值得关注。

这种变化首先体现在组织架构上。2026 年，洽洽将即时零售和零食连锁部门升级为一级组织，配置专属人才、资金与供应链资源。在落地执行上，公司积极布局即时零售、会员店、新鲜零食店等新渠道的同时，对量贩零食、商超、KA、便利店采取差异化渠道策略，最终实现了销售额的增长。

向上延伸、向下扎根，

全产业链优势持续释放红利

如果说渠道之变考验的是公司管理层的应变能力，那在供应链、产品、品牌等全产业链多个端口的持续投入，考验的则是公司的战略定力和长期主义精神。

尤其是零食行业，正在经历一种少见的 " 多维变速 "，产品周期从年缩短到了季度，渠道格局在几年内被彻底改写，消费风向随时切换 ...... 这些变化正在把行业从大单品长青逻辑，推向结构性应变能力的比拼。

面对这样的趋势，零食企业要学会辨别、取舍，积极应变的同时，某些方面则要以不应万变。在这个方面，洽洽表现较为明智，公司在渠道变化上保持敏捷的同时，在供应端、产品体系构建等方面又保持足够的耐心。

2026 年前三季度，公司盈利能力持续改善，有葵花籽采购价下降带来的成本红利影响，但更多是经营效率综合提升的结果。而综合效率的提升，又是全产业链红利释放的结果。

拿坚果品类来说，前三季度能持续维持高双位数增长态势，首先需要品质的稳定性做支撑。尤其是高势能渠道，其准入、持续放量直接信赖品牌的品控深度。一个佐证是，在不久前的 " 小象超高供应商大会 " 上，洽洽在众多供应商中脱颖而出，荣获大会重磅荣誉 " 品质杰出奖 "，这是平台对洽洽产品力、供应链稳定性与品牌综合价值的高度认可。

多年来，洽洽始终坚守全产业链自主可控核心战略，深耕 " 新鲜战略 "，搭建起从源头种植、智能生产、数字仓储到终端销售的全闭环管控体系。截至目前，洽洽在全球布局约 100 万亩坚果种植基地和 11 座自有工厂。今年 7 月，首座魔芋智能工厂在云南曲靖竣工投产，核心原料全部取材于云南本地新鲜魔芋，就近加工保留鲜芋口感、削减长途运输损耗。

今年 9 月，洽洽又在云南漾濞落地核桃基地，联合科研机构推进源头品质管控。毫无疑问，正是有了这些源头品控体系托底，才有了后续的品类升级和产品创新。

当然，酒好也怕巷子深。当下渠道越来越碎片化，洽洽的这些品控优势如何转化成品牌辨识度和忠诚度，至关重要。

近年，洽洽在品牌年轻化的建设上明显加大力度。今年 7 月，洽洽发布休闲食品行业首个品牌数字代言人 " 洽可儿 "，同步上线出道单曲，围绕其规划品牌短剧、快闪表演和线下展会等全域内容，引发市场热议。国庆期间，" 洽宝复古文创快闪店 " 落地合肥滨湖方圆 LIVE，日均客流超过 6 万人次，洽宝 IP 与数字人形成 " 线上 + 线下 " 的双 IP 布局。

在不久前落幕的第 21 届亚洲品牌盛典上，洽洽食品第四次入选 2026 亚洲品牌 500 强榜单，品牌价值跃升至 607.36 亿元，与其一同上榜的还有华为、腾讯、比亚迪等各行业标杆品牌。这是对洽洽品牌力的认可，本质是全产业链综合实力的外显。

放眼四季度及更久的将来，零食行业的分化趋势不会停，每一次分化有人进的同时，便有人退。可以明确的是，当行业规模扩张开始让位于效率比拼，谁能把品质做稳、把成本控住、把渠道守好，谁就能寻得结构性增量。