华谊集团交出的三季报里，有一组数字值得放在一起看：前三季度归母净利润同比增长73.89%，达到10.1 亿元；但第三季度扣非净利润只有624 万元。
两个数字指向的方向并不一致。前三季度的利润增长，被归因于产品毛利增加叠加低基数效应；而单季扣非利润的体量，说明当季业绩主要由非经常性损益驱动。
更直接的一点是，营收增长尚未充分转化为经常性利润。利润表上的增幅已经兑现，主营业务的盈利质量还没跟上。
华谊集团交出的三季报里，有一组数字值得放在一起看：前三季度归母净利润同比增长73.89%，达到10.1 亿元；但第三季度扣非净利润只有624 万元。
两个数字指向的方向并不一致。前三季度的利润增长，被归因于产品毛利增加叠加低基数效应；而单季扣非利润的体量，说明当季业绩主要由非经常性损益驱动。
更直接的一点是，营收增长尚未充分转化为经常性利润。利润表上的增幅已经兑现，主营业务的盈利质量还没跟上。
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