【导读】全国股转公司公布三季度做市商评价结果，11 家券商获经手费减免

中国基金报记者 孙越

近日，全国股转公司发布了 2026 年三季度做市商评价结果。

11 家做市商获得了做市交易经手费减免资格，东北证券、开源证券排名在前 5%，经手费减免比例为 100%。与 2026 年二季度的结果相比，国泰海通证券掉出前 20%，德邦证券新晋上榜。

东北证券、开源证券获经手费全免资格

全国股转公司近日披露 2026 年三季度做市商评价结果，按照《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》，共 11 家做市商取得经手费减免资格。

分档来看，东北证券、开源证券位列前 5%，交易经手费获全额减免；排名前 5% — 10% 的 3 家为国元证券、上海证券、天风证券，减免比例为 70%；前 10% — 20% 的 6 家包括西南证券、长江证券、渤海证券、国投证券、德邦证券、财达证券，减免比例为 50%。

与 2026 年二季度结果相比，国泰海通证券掉出前 20%，德邦证券新晋上榜。当前做市业务主力军仍是中小券商。

据了解，《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》经过多次修订，现行的是 2020 年修订版本。根据规则，这一评价得分项满分 100 分。其中，做市规模满分 40 分，包括做市股票数量和做市股票市值两个指标，各指标满分均为 20 分。流动性提供情况满分 40 分，包括做市商成交金额、个股成交量占比和订单深度 3 个指标，各指标满分依次为 20 分、10 分、10 分。报价质量满分 20 分，包括做市商最优报价时间和买卖价差两个指标，各指标满分均为 10 分。

中小券商积极布局新三板做市业务

做市制度的核心功能在于，由两家以上具备资格的做市商持续为公司股票提供双边报价，向市场提供基础流动性，保障交易的连续性。新三板于 2014 年 8 月起正式引入做市制度，至今已运行 12 年。从市场运行实践看，做市制度在提升新三板市场流动性、稳定价格和价格发现等方面发挥了积极作用，为挂牌公司提供了 " 稳定锚 "。

近年来，券商积极加码布局新三板做市业务。全国股转公司官网数据显示，当前新三板共有 59 家做市商，东北证券、开源证券、长江证券、国泰海通、天风证券位列前五，做市标的数量分别达 63 家、54 家、37 家、36 家、36 家。与此同时，有多达 33 家券商的做市标的不足 10 家。

首创证券称，公司不断提升综合交易能力，优选具有发展潜力的企业作为做市标的，完善项目全流程管理体系，持续提升专业化做市服务能力。截至 6 月末，公司新三板做市企业数量为 27 家，行业排名第 7；其中，创新层企业有 23 家，占比为 85.19%。红塔证券表示，2026 年上半年，公司新三板做市业务坚持 " 稳规模、提质量 " 的经营主线，持续优化报价策略与库存股管理，运行平稳有序。公司为 21 家优质挂牌企业提供做市服务，做市家数排名行业第 22 位，市场地位稳固。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨认为，做市商队伍扩容，有望吸引更多资金和优质企业，提升市场中企业的整体质量。同时，做市商的报价能够反映专业机构对企业价值的判断，有助于降低散户投资高技术企业的交易成本，提升市场流动性。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：鹿米

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