物理 AI 迎来重大拐点 | 券商晨会

｜2026 年 10 月 26 日 星期一｜

NO.1 中信证券：GPT-6 Astra 进入机器人控制 物理 AI 迎来重大拐点

10 月 26 日，中信证券研报称，通用大模型正在从机器人的高层任务规划，进一步向动作生成和执行控制延伸。机器人大脑主要依赖经过机器人动作数据训练的 VLA、WAM 等专用模型，将视觉和语言指令转化为动作。近期，英伟达、Stanford 等研究机构陆续探索将 GPT-6 Astra 应用于机器人控制，尝试利用通用模型已有的视觉理解、空间推理和任务规划能力，减少对专用策略训练的依赖。Astra 在具身任务的数据集上展现出了较好的泛化性，中信证券认为，展望 2027 年，通用模型进入具身任务领域将成为 AI 行业的下一个投入方向，而通用模型与专用模型短期更可能形成分工协同的局面。

NO.2 华泰证券：物理 AI 加速从概念走向落地 全产业链环节均有望受益

华泰证券研报认为，物理 AI 正逐步从概念走向落地，OpenAI 等模型企业自研人形机器人有望加速这一进程，数据、模型、本体及零部件、应用等全产业链环节均有望受益。

NO.3 中信证券：预计 2027 年证券行业股息率有望比肩传统红利板块

中信证券研报称，价值端，在基本面改善、估值承压、分红比例稳定的环境下，证券行业首次具备以股息红利为支撑的价值投资属性，预计 2027 年股息率有望比肩传统红利板块，并在 ROA 下限提升，杠杆率稳步扩容趋势下持续强化红利属性。

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