10 月 26 日，医药商业板块震荡走强。截至收盘，百洋医药（301015.SZ）涨 10.62%，英特集团（000411.SZ）涨 10.04%，塞力医疗（603716.SH）涨 10%，漱玉平民（301017.SZ）涨 5.87%，九州通（600998.SH）涨 4.91%。

机构分析指出，2026 年医药商业整体保持平稳运行，板块内部呈现结构性分化，医保个账监管持续升级推动行业向合规化、专业化转型，短期部分门店非药销售虽受扰动，但头部药店凭借内控与供应链优势加速获取份额，第三季度业绩回暖趋势明确。

利好政策与产业景气形成共振

医药商业板块集体走强，主要是利好政策与产业景气共振驱动的结果。在政策层面，新版《国家基本药物目录（2026 年版）》自 9 月起施行，药品收录数量时隔八年首次大幅扩容，有效拓宽医药流通、连锁药店的品类销售空间；同时，商务部等九部门联合发布的《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，鼓励药品零售企业横向并购重组、承接处方外流、推动批零一体化，有望降低行业整合成本。

国务院此前发布的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》提出，进一步规范流通环节加价规则，稳定医药商业企业的经营利润预期。

值得一提的是，医药产业景气正自上而下传导，创新药 BD 出海前三季度对外授权金额约 1300 亿美元，已接近去年全年，带动上游 CRO 订单回暖并向终端渠道延伸。

作为连接生产端与消费端的重要枢纽，医药商业覆盖医药批发、医药零售（连锁药店）和终端配送三大场景，是 " 生产—流通—终端 " 全链条的中枢环节，自然成为本轮产业红利的直接受益对象。

三季报验证修复态势，机构维持乐观判断

随着政策持续催化，叠加三季报业绩的密集验证，当前医药商业行业正呈现出景气度与估值同步修复的态势，多家研究机构都给出了较为乐观的判断。

从目前已披露的 2026 年前三季度业绩来看，多家医药流通与零售企业的经营数据释放出的盈利修复信号，直接激发了市场对业绩超预期个股的定价热情。

迪安诊断（300244.SZ）2026 年前三季度实现归母净利润 4.82 亿元，同比增长 750.28%，其中第三季度单季净利 2.50 亿元、同比增长 438.03%。迪安诊断在三季报中指出，公司营业收入逐季改善，经营修复态势显现；同时深化战略业务布局，不断提升高价值业务营收占比；前三季度新增精准中心 10 家、累计达 120 家，相关业务额同比增长 45%。

人民同泰（600829.SH）2026 年前三季度实现营收 81.06 亿元，同比增长 3.32%；归母净利润为 1.37 亿元，同比增长 22.12%。该公司聚焦居民全周期健康管理需求，持续深耕 DTP 业务，稳步拓展社区健康服务等多元业态布局，拓宽线上线下服务渠道，零售板块销售同比增长。

除此以外，建发致新（301584.SZ）2026 年前三季度实现营收 152.83 亿元，同比增长 2.25%；归母净利润为 2.53 亿元，同比增长 10.17%。英特集团 2026 年第三季度实现归母净利润 1.05 亿元，同比增长约 41.6%。

中信建投此前表示，医药流通行业 2026 年第二季度收入端稳健增长，扣非净利润表现较好，下半年行业增长有望恢复，可重点关注创新业务、回款改善以及 " 十五五 " 规划带来的增量。

华创证券分析认为，药店基本面改善趋势明显，估值底或已出现。在多部委鼓励行业并购及多元化经营的政策利好下，头部药店有望迎来每股收益（EPS）与市盈率（PE）的双重提升，预计 2026 年头部药店 EPS 增速将达到双位数以上，PE 有望由 13 倍逐步向 15 倍至 18 倍修复。