一个多月的时间里，已有 4 家公司在港股上市前夕宣布暂缓 IPO（首次公开募股）。

10 月 25 日下午，正在冲刺港股 " 工业具身智能第一股 " 的常州微亿智造科技股份有限公司（HK03275，以下简称微亿智造）公告称，经考虑市场环境在内的多项因素，决定延迟全球发售及拟于香港联交所主板上市，后续将择机完成全球发售及上市。

微亿智造在公告中提到，全部申请股款将不计利息退还。《每日经济新闻》记者注意到，在富途 App 上，有不少参与打新的散户对微亿智造延迟上市表示不满，要求退还申购手续费。

小盘 IPO，仅引入 1 名基石投资者

基本面上，微亿智造主要为客户提供开箱即用、高度柔性且具备卓越智能水平的工业具身智能机器人（EIIR）产品及解决方案。2025 年，公司收入约 7.95 亿元，但净利润仅约 510 万元。

微亿智造的招股期已于 10 月 23 日结束，原计划于 10 月 28 日正式在港交所主板挂牌交易。此前披露的全球招股计划显示，公司原计划在本次 IPO 中发行 3727.58 万股 H 股。其中，香港公开发售占 10%，国际发售占 90%。每股发售价在 16.63 港元至 21.46 港元区间，每手 100 股，入场费 2167.64 港元。由此粗略计算，微亿智造最多募资约 8 亿港元，属于小盘 IPO。

与微亿智造同步招股的是算力硬件龙头东山精密（HK02384，SZ002384）。目前，东山精密的港股上市进程如期推进，公司已确定 H 股发行价为每股 86.8 港元，预计将于 10 月 28 日登陆港交所主板。

富途最新统计数据显示，微亿智造公开发售融资申购倍数为 32 倍，对应融资申购额为 25.6 亿港元。相较于去年同期港股新股动辄成千上万倍的超购倍数，本次微亿智造公开发售部分的认购热度明显降温，但仍已获足额认购。而东山精密公开发售部分的融资申购倍数仅为 0.39 倍，即未获散户足额认购，对应的融资申购额为 4.18 亿港元。（详见每经网《招股价打 "6.5 折 " 孖展认购 " 仅 0.39 倍 " 东山精密 H 股招股遇冷》）

相比之下，东山精密更受机构青睐。此次 IPO，微亿智造仅引入了易北莱茵投资有限公司这 1 名基石投资者，认购约 1570 万港元；东山精密共引入了 20 名基石投资者，包括 Aurora SF（最终客户为永钢集团）、永联投资、摩根资产管理、阿里巴巴全资附属 Alibaba Investment 等，合计认购 6.80 亿美元，占全球发售股份约一半。

近期已有 4 家公司暂缓港股上市

值得一提的是，最近一个多月的时间里，微亿智造已是第 4 家在离港股上市只差临门一脚时，主动撤回 IPO 的公司。

其中，固废综合处理龙头军信股份（SZ301109）在通过港交所聆讯的 9 天后宣布暂缓 IPO，尚未开启招股；金融科技公司四方精创（SZ300468）、国有文旅企业瘦西湖文旅（HK06157）则是与微亿智造一样，在招股期后宣布暂缓 IPO。（详见每经网《瘦西湖文旅上市前三天 " 急刹车 "，港股 IPO" 冷静期 " 再添一例》）

记者注意到，4 家公司在公告中都提到了对于港股近期市况的考量。

公司对港股市况的担忧不无道理。整体来看，恒生指数 9 月下跌 3.73%，10 月至今继续跌超 5%；恒生科技指数 9 月下跌 7.92%，10 月至今继续跌超 9%。

IPO 方面，富途数据显示，9 月至今，港股共迎来 14 只新股，有 9 只在上市首日收盘时处于破发状态。其中，麦科田（HK02041）在上市首日更是大跌 42.93%，为年内港股上市首日表现较差的新股之一。

新股认购热度同样有所降低。9 月至今，港股招股上市的新股中，多数公开发售超额认购倍数仅为几十倍。而去年同期，港交所 IPO" 回拨新规 " 落地后，多只热门新股出现千倍级超额认购。其中，9 月 29 日于港股上市的半导体光刻胶龙头彤程新材（HK09607，SH603650），香港公开发售认购倍数仅 3.39 倍，国际发售认购倍数 2.75 倍，散户与机构认购热情均较为低迷。

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