文 / 新浪财经香港站 王柳潞

美银证券发研究报告表示，重申百度（09888）" 买入 " 评级，但为反映其广告业务持续走弱的负面影响，下调目标价 6.57%，由 137 港元降至 128 港元，并同步下调 2026 至 2028 年经调整净利润预测 12%。

美银证券预计，百度 2026 年经调整净利润为 120.11 亿元人民币。该行认为，公司的长远投资逻辑依然稳固，主要依托其全栈式云端与 AI 平台优势，以及深度价值的释放。后续业绩的关键看点，在于云端业务的利润增长能否以及何时足以抵消广告业务的下滑。

针对即将披露的第三季度业绩，美银调整百度核心财务预期。受 AI 搜索变现率偏低等因素拖累，盈利指标遭下调，单季经调整经营利润最新预测为 17 亿元人民币，同比降幅达 25%。

但在收入端，得益于部分业务表现，百度第三季核心收入由此前的同比倒退 1% 逆转为同比微升 1%，至 249 亿元人民币。