器械之家

医疗器械媒体报道先锋

分享专业医疗器械知识

关注

来源：器械之家，未经授权不得转载，且 24 小时后方可转载

近日，华润医药旗下全资子公司河北闰惠医疗器械贸易有限公司发布破产清算中介机构选聘公告，这意味着这家曾承载华润器械河北本地化布局的省级平台，正式进入破产清算程序。

01

华润系升级器械平台

进入破产清算

公告显示，河北闰惠本次同步公开选聘审计、资产评估机构，核心要求开展穿透式核查。中介机构除盘点存货、固定资产、应收款项等常规资产估值工作外，还需要完整梳理财务流水、关联往来、对外担保与对外投资，追溯资金流向，厘清坏账、债务形成的真实原因，核查结果将作为债权清偿与责任认定的重要依据。

回溯过往发展，该公司于 2019 年 1 月在石家庄注册设立，注册资本 1900 万元，原名华润河北医疗器械有限公司，定位是华润器械扎根河北的省级运营载体，目标是整合省内器械渠道资源，对接各级医疗机构，搭建本地化耗材与大型医疗设备供应链，也是华润切入河北高值设备市场的重要抓手。

成立初期，该公司就顺利拿下多家省属三甲医院设备采购订单，承接彩超、大型诊疗设备等项目，开局表现亮眼。

但到了 2021 年 5 月，该公司就因合同纠纷被新疆榆乾康医疗管理有限责任公司申请强制执行；2022 年 9 月，同一主体再次发起执行申请，两起执行案件，折射出企业在履约、款项支付环节长期存在矛盾，债务隐患持续发酵。

2021 年 8 月，股权调整为华润医药商业集团医疗器械有限公司 100% 控股，集团进一步直管加码河北市场。到了 2022 年 12 月，企业更名河北闰惠医疗器械贸易有限公司，褪去 " 华润河北医疗器械 " 字号，成为经营走弱的标志性节点。

更名之后，随着行业环境持续收紧，集采持续压缩流通毛利，公立医院回款周期拉长，省内流通赛道竞争白热化，叠加业务拓展不及预期，流动性压力持续累积，最终走向破产清算。

02

华润系多家流通子公司

相继传出破产消息

需要指出的是，河北闰惠的清算，并不是华润体系内流通板块的孤例。近两年，华润医药商业旗下多家地方子公司、区域器械 / 医药流通主体陆续出现经营危机，部分已经进入注销、重整或破产清算流程。

公开破产文书显示，华润（漳州）医药有限公司、华润（宁德）医药有限公司先后于 2025 年底被福建当地法院裁定受理破产，两家均由华润东大（福建）医药控股，属于华润医药商业在福建布局的区域药品分销载体；间接隶属于华润医药商业的江苏采活医药连锁，也在 2026 年 10 月完成破产程序终结。

资料显示，作为国内医药商业龙头，华润医药商业长期依靠搭建省级区域平台，快速铺渠道、抢占各地医院市场，这套模式在医药流通黄金期快速放大营收，但也埋下了资金管控、区域考核、应收账款管理等多重隐患。

据了解，区域平台模式依托央企品牌信用，拿渠道、做分销、垫资供货。在集采落地之前，流通环节有稳定价差，医院回款相对可控，区域平台可以依靠规模周转维持现金流。

而集采之后，耗材、设备的价差被大幅压缩，流通商的利润空间被持续挤压，业务变薄、资金占用却没有同步减少。很多区域平台为完成集团下达的营收指标，持续承接垫资业务，应收高企，一旦回款节奏波动，很容易出现流动性断裂。

此外，多家华润系地方流通主体先后出险，也反映出集团正在对低效区域平台进行一轮主动风险出清。对于部分投入大、回报低、长期亏损、应收风险高的省级平台，集团不再持续输血，任由主体走破产清算程序，本质上是业务策略的收缩，放弃部分难盈利的区域分销业务，把资源向高附加值业务集中。

——

有观点指出，医疗器械流通属于重垫资生意，现金流、风控是底线，无论股东背景强弱，粗放扩张、应收管控失效、业务结构单一的经销商，都会在行业周期中被淘汰。

耗材集采常态化、公立医院医保控费持续推进，器械流通行业的出清远未结束。未来，或许只有具备供应链数字化能力、院内增值服务能力、稳定现金流的流通主体，才能在持续的行业洗牌中存活下来。对此，器械之家将持续关注报道。

END

商务合作邮箱：qxzj@landianyiliao.com