加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）周日发布研报称，AI 需求持续供不应求，高带宽存储器（HBM）涨价有望抬升平均售价，SK 海力士将在本轮拉长的存储上行周期中持续获益。

RBC 预计 SK 海力士三季度业绩小幅高于市场一致预期，预测营收 101.2 万亿韩元，每份美国存托凭证调整后每股收益 8917 韩元（折合 6.72 美元）。

涨价红利有望对冲汇率逆风；三季度 DRAM 合约价环比上涨 20%，四季度或再涨 15%。

该行认为，当前 DRAM 上行周期已经走到第 14 个季度，还将再延续 5 个季度，供给紧张局面将持续至 2027 年。研报指出，2027 年 HBM 价格有望上涨 80% – 100%，带动 DRAM 整体平均售价上行。

分析师认为，凭借良率优势与落地执行能力，SK 海力士将维持 HBM 领域龙头地位；在完成 40 万亿韩元回购计划后，充沛的自由现金流还可支撑新一轮股票回购或特别分红。预计公司管理层会重申对行业基本面的乐观判断。

RBC 重申该股跑赢大盘评级，目标价 200 美元。