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财联社 10 月 27 日讯（记者 刘建）生猪行情持续低迷，上市猪企普遍承压，神农集团（605296.SH）亦不例外，前三季度公司在出栏量上升的情况下却录得亏损 9.71 亿元。

今日晚间，神农集团披露 2026 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入 41.19 亿元，同比增长 5%，归母净利润 -9.71 亿元，同比由盈转亏。其中，第三季度公司实现营业收入 16.3 亿元，同比增长 44.79%，实现归母净利润 -1.62 亿元，同比由盈转亏。

分季度来看，公司 Q2 实现归母净利润 -1.61 亿元，据此测算，公司 Q3 亏损与 Q2 基本持平。

对于业绩变动，神农集团表示，主要系生猪销量增加但销售价格较上年同期下降所致。销售简报显示，神农集团今年前三季度销售生猪 260.41 万头，较上年同期 210.96 万头明显增长。然而，量增却难抵价跌，公司今年 1-9 月生猪销售均价仅为 10.18 元 / 公斤。

需要注意的是，神农集团资产负债率在生猪养殖企业里一直处于较为健康水平，但在猪周期持续低迷背景下，负债率难免出现上升，经营现金流亦承压。

财务数据显示，截至三季度末，公司资产负债率为 46%，较二季度末上升 5.25 个百分点，较上年末上升 16.47 个百分点；短期借款由上年末的 1.39 亿元增至 7.97 亿元；长期借款由 3.87 亿元增至 8.27 亿元。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为 -7.32 亿元。

值得一提的是，行情虽然低迷，但公司降本仍然持续推进。财联社记者注意到，公司 7 月份最新完全成本约 12 元 / 公斤，在饲料原料价格上升背景下，较去年全年的 12.3 元 / 公斤仍下降约 0.3 元 / 公斤。

后市方面，市场分歧集中在猪周期拐点节奏。短期来看，猪价或仍将磨底，养殖企业盈利继续承压。截至 10 月 27 日，全国生猪均价为 9.43 元 / 公斤，已再次跌入 10 元 / 公斤以下。

不过，随着产能调控持续发力，行业远期曙光渐显。国家统计局数据，截至三季度末，全国能繁母猪存栏 3602 万头，同比减少 433 万头，同比下降 10.7%，降幅较二季度末扩大 4.2 个百分点，目前为正常保有量 3750 万头的 96.0%。这是自从产能调控以来，全国能繁母猪存栏首度跌破调控基准线。

神农集团年内多次公开表态响应产能调控。今年 7 月，公司公告称，为落实生猪产能管控目标、响应国家生猪产业调控政策，经审慎研究，决定暂停龙门猪场项目建设。该猪场为年出栏 18 万头优质仔猪项目，投资总额 1.2 亿元。