经济观察网 新东方（EDU）维持全年营收指引但未上调，递延收入增速偏低引发市场对后续增长的担忧。

公司维持全年营收指引 64.54 亿– 66.80 亿美元、同比 +14% 至 18% 不变。问题在于：Q1 已经增了 23.1%，全年只有 14% – 18%，倒推后三个季度增速要降到约 11% – 16%；同时递延收入只增 11.2% 至 21.21 亿美元。递延收入是教培行业的领先指标，它只增 11%，等于在给下半年增速踩刹车。这是核心判断：业绩经营情况市场跌的不是这一季的业绩，而是这一季之后的斜率——单季超预期却不肯上调指引，通常被解读为「后面有压力」。

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