10 月 28 日晚间，MEMS 代工龙头赛微电子（SZ300456，股价 27.93 元，市值 204.51 亿元）披露三季报。前三季度，公司实现营业收入 2.92 亿元，同比下降 57.20%；归母净利润 18.56 亿元，同比增长 17.80%；扣非净利润 -4.87 亿元，同比下降 91.43%。公司对净利润增长的解释是：" 主要系 2026 年 5 月 7 日公司转让瑞典 Silex 部分股权及瑞典 Silex 剩余股权公允价值变动产生的非经常性损益所致。"

第三季度单季看，归母净利润 -8.46 亿元，同比 -153.65%，其中瑞典 Silex 剩余股权公允价值变动形成非经常性损失 7.97 亿元。

前三季度营收降至 2.92 亿元

前三季度，赛微电子营业收入 2.92 亿元，上年同期 6.82 亿元；营业成本 2.50 亿元，上年同期 4.21 亿元。毛利由 2.61 亿元降至 0.42 亿元。

合并范围变化这一原因在多条科目说明中反复出现。营业收入、营业成本、销售费用的变动原因均写明同一句：" 主要因报告期瑞典 Silex 已不在合并报表范围，同时展诚科技在合并报表范围内等共同所致。" 管理费用降幅最大，本期 6347.82 万元，上年同期 5.10 亿元，降 87.54%；销售费用 562.71 万元，降 70.42%；研发费用 2.86 亿元，上年同期 2.95 亿元。财务费用 4381.25 万元，其中利息费用 3505.91 万元，增 36.60%，" 主要因报告期有息负债平均余额增加所致 "。

营业利润 21.96 亿元，增 45.55%；所得税费用 3.63 亿元，上年同期 -600.35 万元；净利润 18.28 亿元，上年同期 15.14 亿元；归母净利润 18.56 亿元，少数股东损益 -2882.04 万元。

按经营持续性划分，前三季度持续经营净利润 18.28 亿元，上年同期为 -2.97 亿元；上年同期另有终止经营净利润 18.12 亿元，公司说明为：" 主要因上期出售境外分部瑞典 Silex 股权，丧失对其控制权不再纳入合并范围所致。" 这构成理解本期增幅的前提：去年同期的利润主要来自出售 Silex 股权，今年则来自 5 月 Silex 上市后的股权转让与估值变动，两笔交易性质不同、年份不同。

此外，扣非净利润 -4.87 亿元，同比降 91.43%。非经常性损益合计 23.43 亿元，其中非流动性资产处置损益 7.25 亿元、金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益 17.80 亿元、政府补助 973.17 万元，减所得税影响额 1.65 亿元。

长期股权投资降 74.45%

第三季度，赛微电子实现营业收入 1.13 亿元，同比增 1.49%；归母净利润 -8.46 亿元，同比 -153.65%；扣非净利润 -1.08 亿元。公司解释单季亏损时给出两个时点：" 瑞典 Silex 2026 年 6 月 30 日收盘价为 201.10 瑞典克朗 / 股，2026 年 9 月 30 日收盘价为 170.35 瑞典克朗 / 股 "。单季非经常性损益 -7.38 亿元，其中金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益 -7.97 亿元。

资产结构随瑞典 Silex 出表发生变化。长期股权投资 6.29 亿元，较期初降 74.45%；其他非流动金融资产 36.49 亿元，期初为零。两项说明同为：" 主要因报告期处置参股公司瑞典 Silex 部分股权后，剩余股权转入其他非流动金融资产科目采用公允价值计量所致。" 应交税费 2.27 亿元，增 3303.61%，" 主要因报告期应交企业所得税增加所致 "；递延所得税负债 1.94 亿元，增 1402.48%，原因是 " 确认其他非流动金融资产公允价值变动产生的递延所得税负债 "。总资产 103.98 亿元，增 16.31%。

现金流的方向与利润表不同。前三季度经营活动产生的现金流量净额 -3.60 亿元，上年同期 2143.10 万元，同比 -1781.93%，公司说明为 " 综合因素所致 "；销售商品、提供劳务收到的现金 4.63 亿元，降 35.39%。投资活动净额 -1.76 亿元，上年同期 11.29 亿元，其中取得投资收益收到的现金 6.29 亿元，增 1437.88%，" 主要因报告期处置瑞典 Silex 部分股权所致 "；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 1.24 亿元，降 49.53%。

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