21 世纪经济报道记者贺泓源 实习生王瀚迎

伊利、光明乳业、新乳业等上市公司的三季报披露进入倒计时。

但要看到，鉴于市场波动，前述乳业巨头的业绩大概率承压。尼尔森 IQ 数据显示，在今年 7 月，乳品全渠道销售增速为 -9.3%，线下渠道增速为 -12.9%。在 8 月，乳品全渠道销售增速为 -5.9%，线下渠道增速为 -10.6%。

事实上，有区域乳企已经感受到压力。在三季度，阳光乳业营收同比下滑 8.14% 至 1.1 亿元。

客观上，乳业市场波动已久。

据欧睿数据，2024 年我国液态奶行业规模为 3442 亿元，对应 2011 — 2021 年 CAGR（复合年增长率）为 7.2%。此后，液态奶行业需求阶段性承压，2022 — 2024 年 CAGR 为 -4.2%。尼尔森 IQ 数据显示，2025 年，乳品全渠道增速为 -8.6%。

在此种境况下，市场分化加剧。

在上半年，伊利、蒙牛、飞鹤、新乳业守住了增长。

其中，伊利营收同比增长 4.13% 至 643.31 亿元；蒙牛营收同比增长 7.8% 至 447.95 亿元；新乳业营收同比增长 5.2% 至 58.13 亿元。另据君乐宝招股书，其上半年营收同比增长 10.3% 至 106.1 亿元。

作为对比，上半年，燕塘乳业营收同比下滑 2.11% 至 7.49 亿元。

亦要看到，伊利、蒙牛两大巨头并非一直可以超脱于市场周期。

在 2025 年，蒙牛营收同比下滑 7.3% 至 822.449 亿元。同年，伊利营收仅同比增长 0.13% 至 1159.31 亿元。

由此，对乳业巨头来说，三季报究竟如何依旧充满悬念。

宏观

商务部：2026 年消费品以旧换新带动销售额超 2 万亿元

10 月 28 日，商务部召开全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议介绍，2026 年全国消费品以旧换新带动相关品类销售额超 2 万亿元。下一步将持续完善配套政策，稳定汽车、家电等大宗消费，打通回收、换新、处置全链条，推动消费品以旧换新提质扩容。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格下降

10 月 28 日，据农业农村部监测，截至当日 14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 15.59 元 / 公斤，较前一日下降 0.7%。

食品饮料

10 月 28 日，达能公布业绩。财报显示，今年第三季度，达能销售额为 72.33 亿欧元（约合人民币 536 亿元），同比增长 4%，其中销量 / 组合增长 0.4%，定价增长 3.6%。今年前三季度，该集团销售额为 211.76 亿欧元（约合人民币 1570 亿元），同比增长 3.6%，其中销量 / 组合增长 1.3%。

绝味食品前三季度净利同比下降 39.95%

10 月 27 日，绝味食品发布的 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 38.57 亿元，同比下降 9.46%；实现归母净利润约 1.68 亿元，同比下降 39.95%。其中，公司三季度单季实现营业收入约 13.43 亿元，同比下降 6.79%；实现归母净利润约 3353.12 万元，同比下降 68.03%。

金字火腿前三季度净利亏损约 3019.81 万元

10 月 27 日，金字火腿发布的 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 2.08 亿元，同比下降 6.32%；净亏损 3019.81 万元。其中，公司三季度单季实现营业收入约 5426.38 万元，同比增长 3.15%；净亏损约 2206.94 万元。

熊猫乳品第三季度净利润约为 2139.45 万元，同比减少 29.54%

10 月 27 日，熊猫乳品发布 2026 年第三季度报告，第三季度实现营收约为 2.02 亿元，同比减少 13.44%；实现归母净利润约为 2139.45 万元，同比减少 29.54%。

阳光乳业第三季度净利润约为 1855 万元，同比下降 32.74%

10 月 27 日，阳光乳业发布 2026 年第三季度报告，第三季度实现营业收入约为 1.1 亿元，同比下降 8.14%；实现归母净利润约为 1855 万元，同比下降 32.74%。

骑士乳业第三季度净利润约为 2324.05 万元，同比增长 2.26%

10 月 27 日，骑士乳业发布 2026 年第三季度报告，第三季度实现营业收入约为 2.87 亿元，同比增长 16.7%；实现归母净利润约为 2324.05 万元，同比增长 2.26%。

三元生物第三季度净利润约为 324.12 万元，同比下降 67.32%

10 月 27 日，三元生物发布 2026 年第三季度报告，第三季度实现营业收入约为 1.76 亿元，同比增长 11.27%；实现归母净利润约为 324.12 万元，同比下降 67.32%。

元祖股份前三季度净利同比下降 36.53%

10 月 27 日，元祖股份发布的 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 15.32 亿元，同比下降 1.06%；实现归母净利润约 8319.33 万元，同比下降 36.53%。其中，公司三季度单季实现营业收入约 7.83 亿元，同比增长 8.84%；实现归母净利润约 1.46 亿元，同比增长 12.75%。

双汇发展前三季度净利同比下降 7.99%

10 月 27 日，双汇发展发布 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 428.1 亿元，同比下降 3.85%；实现归母净利润约 36.42 亿元，同比下降 7.99%。其中，公司三季度单季实现营业收入约 147.25 亿元，同比下降 8.59%；实现归母净利润约 13.37 亿元，同比下降 18.27%。

青岛食品拟易主青啤集团

10 月 27 日，青岛食品发布公告，控股股东华通集团正在筹划将其持有的公司 29.24% 股份以非公开协议方式转让给青啤集团，交易完成后，青啤集团将成为青岛食品的控股股东。

青岛啤酒前三季度净利润下降 4.16%

10 月 28 日，青岛啤酒披露 2026 年三季报。财报显示，该公司第三季度营业收入 83.80 亿元，同比下降 5.58%；归属于上市公司股东的净利润 11.35 亿元，同比下降 17.15%。前三季度营业收入 280.35 亿元，同比下降 4.53%；归属于上市公司股东的净利润 50.55 亿元，同比下降 4.16%。

10 月 28 日，三只松鼠披露 2026 年第三季度报告。前三季度，该公司实现营业收入 73.22 亿元，同比下降 5.63%；净利润 2.57 亿元，同比增长 59.71%；第三季度，三只松鼠实现营业收入 20.42 亿元，同比下降 10.48%；归母净利润 757.44 万元，同比下降 65.99%。

10 月 28 日，天味食品发布业绩。前三季度，该公司实现营业收入 32.78 亿元，同比增长 35.95%；净利润 5.86 亿元，同比增长 49.4%。第三季度，公司实现营业收入 12.5 亿元，同比增长 22.5%；归母净利润 2.05 亿元，同比增长 1.5%。

三元股份第三季度业绩下滑

10 月 28 日，三元股份发布 2026 年三季度报告。前三季度，该公司实现营业收入约为 49.86 亿元，同比增长 2.36%；实现归母净利润约为 1.86 亿元，同比下降 21.38%。其中第三季度实现营业收入约为 15.18 亿元，同比下降 1.43%；实现归母净利润约为 57.40 万元，同比下降 98.92%。

香飘飘即饮业务前三季度销售收入同比回落

10 月 28 日，香飘飘发布投资者关系活动记录称，即饮业务前三季度销售收入同比有所回落。

五粮液三季度业绩下滑

10 月 27 日，五粮液发布 2026 年第三季度财报。前三季度，该公司实现营业收入 328.58 亿元，同比增长 7.25%；净利润 97.11 亿元，同比增长 49.98%。第三季度营收为 44.42 亿元，同比下降 37.68%；净利润为 9.58 亿元，同比下降 48.25%。

电商零售

万辰集团前三季度净利同比增长 114.99%

10 月 27 日，万辰集团发布 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 556.28 亿元，同比增长 52.15%；实现归母净利润约 18.38 亿元，同比增长 114.99%。其中，公司三季度单季实现营业收入约 207.92 亿元，同比增长 48.73%；实现归母净利润约 6.28 亿元，同比增长 63.84%。

泡泡玛特第三季度业绩腰斩

10 月 27 日，泡泡玛特发布公告，2026 年第三季度整体收益（未经审核）同比下降 45%~50%。

运动服饰

太平鸟前三季度净利同比增长 190.61%

10 月 27 日，太平鸟发布 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 42.21 亿元，同比增长 0.09%；实现归母净利润约 8212.49 万元，同比增长 190.61%。其中，公司三季度单季实现营业收入约 13.43 亿元，同比增长 1.87%；净亏损 1959.5 万元。

旅游出行

环球邮轮 " 奥德赛 " 号柬埔寨停航，约 300 名乘客被要求下船

10 月 27 日，环球居住邮轮运营商 Villa Vie Residences 宣布，旗下 " 奥德赛 " 号因燃油成本大幅上涨在柬埔寨停航。公司 CEO 凯西 · 维拉尔巴（Kathy Villalba）通过内部信向船上居民宣布停航，居民被要求在约 7 小时内下船，公司将为其提供当地交通接驳服务。公司称，燃油成本自 2 月底美以对伊朗开战以来上涨逾 300%，单舱月均燃油支出从历史平均约 1800 美元升至最高 8000 美元；公司正寻求融资以尽快离开当地，并评估未来 60 天内的重组及资本重组方案。

波音 737 持续朝着每月 47 架的稳定产量目标迈进

10 月 27 日，据媒体报道，波音 CEO 表示，737 持续朝着每月 47 架的稳定产量目标迈进（稳定化目标预计 2027 年初达成），并计划于 2027 年下半年将月产量提升至 52 架。

美妆个护

朗姿股份前三季度扣非净利同比增 51.72%

10 月 28 日，朗姿股份披露 2026 年三季报，前三季度营收 47.09 亿元，同比 +8.81%；归母净利润 2.03 亿元，同比 -79.45%；扣非归母净利润 2.61 亿元，同比 +51.72%。Q3 单季营收 15.01 亿元，同比 +2.46%；归母净利 9179.67 万元，同比 -87.08%。利润同比下滑主因是去年同期处置若羽臣股权带来大额投资收益，本期无同类收益。

若羽臣前三季度净利同比增长 120.92%

10 月 27 日，若羽臣发布 2026 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入约 35.19 亿元，同比增长 64.58%；实现归母净利润约 2.31 亿元，同比增长 120.92%。其中，公司三季度单季实现营业收入约 12.34 亿元，同比增长 50.56%；实现归母净利润约 6401.32 万元，同比增长 96.9%。

传媒

Meta 250 亿美元股票发行获约 5 倍超额认购

10 月 28 日，据媒体报道，Meta 发行的 250 亿美元普通股获得约 5 倍超额认购。此次发行定价为每股 625 美元，较发行消息公布前的上周五收盘价折让 2.7%。发行股份中，逾半数分配给长期投资者及现有股东，认购规模最大的 15 名投资者合计获配约 70% 的股份。Meta 还计划发行 125 亿美元强制可转换优先股，并预计通过市场增发计划融资，整体股权融资规模有望达到 980 亿美元，用于 AI 基础设施建设及个人超级智能研发。

10 月 27 日，芒果超媒发布业绩。财报显示，在 2026 年第三季度，该公司营业收入 31.58 亿元，同比增长 1.87%；归母净利润 1155.19 万元，同比下降 95.42%。2026 年前三季度营业收入 93.51 亿元，同比增长 3.18%；归母净利润 2.13 亿元，同比下降 79.01%。