10 月 28 日，火炬电子（SH603678，股价 31.82 元，市值 151.33 亿元）发布 2026 年三季报，公司出现 " 主业增长、净利倒退 " 的反差情形。

今年第三季度，火炬电子主营业务表现强势，单季扣非归母净利润同比大增 85.58%，然而最终归母净利润却下滑 19.43%。

《每日经济新闻》记者穿透财报数据发现，吞噬公司当季过半主业利润的主要原因是约 -5188 万元的非经常性损益。在这背后，火炬电子因 " 炒股 " 引发的账面公允价值大幅回吐，正成为左右公司业绩走势的重要变数。

主业赚钱难敌股票获利回吐

今年第三季度，火炬电子实现归属于上市公司股东的净利润约 4759 万元，同比下降 19.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约 9947 万元，同比大涨 85.58%。

而造成两者差异的原因系非经常性损益。火炬电子第三季度的非经常性损益合计约 -5188 万元。其中，占比最大的为 " 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 "，该项目约 -7022 万元。

今年前三季度，火炬电子的公允价值变动收益约 5599 万元。而今年上半年，火炬电子的公允价值变动收益约 11130 万元。换言之，今年第三季度火炬电子的公允价值变动收益约 -5531 万元。

那么，究竟是什么引发这样大规模的公允价值变动？

在三季报中，对于扣非归母净利润的增长，火炬电子解释称，主要系本报告期内公司供应链及新材料业务收入实现同比增长，带动利润同步提升；且当期公司所持股票产生公允价值变动损失，该部分损益属于非经常性损益，导致归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加。

换言之，持有的股票公允价值变动，系火炬电子第三季度大额非经常性损失的主要原因。

10 月 28 日，记者致电火炬电子。公司证券部工作人员向记者证实了上述原因，即第三季度大额非经常性损失的确由所持股票波动导致。

在今年半年报中，火炬电子披露了其投资的股票，包括了 JDI、云汉芯城、嘉德利和 KURARAY。

图片来源：火炬电子公告截图

火炬电子在半年报中称，报告期内，经公司总经办审议通过，公司及下属子公司拟使用不超过等值人民币 1 亿元的自有或自筹资金开展证券投资。

持有的嘉德利股票单季市值缩水超 9000 万元

值得注意的是，上述 4 只股票中，云汉芯城被分类为其他权益工具投资，其公允价值变动会被计入权益，而非计入损益。而 JDI 已于今年上半年被清仓。因此，该两只股票与公司第三季度的公允价值变动损益无关。

剩余的两只股票——嘉德利和 KURARAY 的公允价值变化都会被计入损益。从投资金额上看，火炬电子对 KURARAY 的投资金额较低，截至今年上半年末，账面价值约 538 万元。

截至今年上半年末，火炬电子对嘉德利的投资期末账面价值约 1.69 亿元。对于嘉德利，火炬电子在今年上半年确认了约 1.12 亿元的公允价值变动收益。

显然，嘉德利的股价波动对火炬电子的公允价值变动损益有重要影响。

火炬电子称，今年上半年，经公司总经办审议通过，公司使用不超过 6000 万元认购嘉德利首次公开发行股票并在主板上市战略配售股份。

嘉德利招股书显示，火炬电子获配约 363.16 万股，获配金额约 5723 万元，限售期为 36 个月。在招股书中，嘉德利介绍火炬电子为 " 与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业 "。

今年 6 月 30 日，嘉德利股价报收于 68.26 元 / 股，由此测算，火炬电子持有嘉德利的期末市值约 2.48 亿元；今年 9 月 30 日，嘉德利报收于 43.05 元 / 股，由此测算，火炬电子持有嘉德利股票的期末市值约 1.56 亿元。

换言之，火炬电子持有的嘉德利股票在一个季度就产生了约 -9155 万元的波动。

对于投资嘉德利的理由，上述火炬电子工作人员称，嘉德利是其新并购的子公司的原材料供应商，出于产业链上下游协同的目的进行投资。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。