新快报讯 记者张晓菡报道 日前，中国证监会国际司发布新一批境外发行上市备案补充材料要求，其中视觉中国被要求就多个事项进行补充说明。今年 6 月，视觉中国递表港交所，冲刺 A+H 上市。

据悉，公司面临的未决纠纷成为监管关注重点。视觉中国的招股书显示，2025 年 7 月及 12 月，体娱（北京）文化传媒股份有限公司起诉了视觉中国及其旗下公司汉华易美，指控后者在 CFP 平台展示、发布 CBA 赛事相关内容，对其作为 CBA 官方图像供应商的竞争利益产生不利影响，构成不正当竞争，合计索赔约 2000 万元。视觉中国表示，涉诉内容由内容提供者授权，公司再向终端用户授予编辑用途许可，相关诉讼不会对业务运营产生重大不利影响。截至 2026 年 6 月 5 日，案件处于一审待审阶段。

对此，监管部门要求公司说明未决诉讼最新进展情况，相关情形是否会对未来经营产生重大不利影响，是否会对本次发行构成实质障碍，相关未决诉讼是否充分披露。

近年来，AI 对传统版权素材市场的冲击较为明显，视觉中国亦开始加码 AI 布局，并计划利用募资提升 AI 能力。公司也坦言，AI 业务面临训练数据合规、生成内容侵权等风险。针对相关情况，监管要求公司说明是否涉及 AI 大模型等人工智能领域，是否符合《生成式人工智能服务管理办法》。

此外，监管还要求公司说明设立境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序履行情况；以及结合募集资金投向说明本次赴港上市的必要性和合理性。

业绩方面，2023 年至 2025 年视觉中国分别实现营收 7.81 亿元、8.11 亿元和 7.78 亿元，2025 年有所回落；年内利润分别为 1.54 亿元、1.30 亿元、9267 万元，连续两年下降。

核心业务承压是业绩下滑的重要原因。2025 年其内容授权服务收入为 5.24 亿元，占总收入约 67.2%，同比下降 14.1%；内容定制服务收入虽出现增长，但仍不足以弥补前者的收入缺口。同时，公司整体毛利率由 2023 年的 51.2% 降至 2025 年的 41.7%。

从最新业绩来看，2026 年前三季度，视觉中国业绩延续了下行态势，实现收入 5.7 亿元，同比下滑 6.59%；归母净利润 6978.58 万元，同比下滑 6.09%；单看第三季度，则为亏损 3132.73 万元，同比由盈转亏。

公司解释，业绩下滑主要受投资的 MiniMax 股价波动导致公司公允价值下降影响。但第三季度扣非净利润亦出现了 43.63% 的下降。