2026 年三季度以来，在外部美联储加息担忧、美债收益率上行及美伊冲突反复压制风险偏好，叠加前期热门科技板块涨幅较大、交易拥挤等影响，AI 相关板块普遍回调，不少资金加速向较低估值高股息板块再平衡，红利资产成为重要的承接方向之一。1

招商证券指出 2，2026Q3 公募主动偏股基金的调仓路径由前期集中配置转向再平衡，增配的一端，资金向低持仓板块与红利方向回流，银行、煤炭分别提升 1.06、0.61 个百分点。另外国信证券3 指出，随着近期科技成长走弱，险资持有的电子及通信的占比较高点出清约 2 成，相较历史自左侧高点至谷底的平均出清程度仍有一定差距，具备防御属性的红利资产或成为险资后续调仓的方向。

宏观层面上，北京时间 10 月 29 日凌晨美联储结束 10 月议息会议，宣布维持利率不变，在 9 月加息后暂缓进一步收紧货币政策，但内部鹰派分歧明显扩大。与此同时美联储主席宣布将从 2027 年开始减少利率制定会议的次数。这意味着政策路径可能更加不可预，或将带来资产波动率和跨资产相关性的阶段性上升。在此背景下，久期较短、现金流表现较为稳定的红利资产可能受益。

与此同时，伴随着无风险利率的持续下移，红利资产的较高股息优势和长期投资价值有望进一步凸显。Wind 数据显示，截至 2026 年 10 月 28 日十年期国债收益率已下滑至 1.63% 的水平，而 A 股红利类指数的股息率普遍维持在 4% 左右的水平，部分港股红利类指数股息率更是突破 6%，利差水平的扩大或夯实了资产配置的价值。

（投资国债和投资股票资产风险收益特征不同，投资者进行投资时应该全面考虑风险；红利指数股息率 4.55%、红利低波指数股息率 4.62%、恒生港股通红利低波动指数股息率为 6.16%）

在总量增长弹性有限、结构性高景气与市场风险偏好波动加大并存的环境下，" 科技 + 红利 " 的哑铃型结构有望成为中期兼顾盈利增长弹性、股东现金回报与组合稳定性的配置选择。华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域已积累超过 19 年的管理经验，积累了丰富的赛道投研经验与风险控制体系，打造出覆盖 A 股、港股市场，涵盖纯红利、低波动、高质量、央企特色等多维度策略的 " 红利全家桶 " 产品线，或可适配不同投资者哑铃策略中防御端的配置需求。具体来看，产品线中多只产品具备较鲜明市场稀缺性与投资优势。其中，

红利 ETF 华泰柏瑞（510880）是 A 股首只红利主题指数基金，截至 2026 年中持有人户数 42.29 万户；

红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）是 A 股首只红利低波主题 ETF，其联接基金持有人户数 148.38 万户；

央企红利 ETF 华泰柏瑞（561580）是 A 股首只 " 央企 + 红利 " 双主题 ETF；

港股通红利 ETF 华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波 ETF 华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用 QDII 模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；

红利质量 ETF 华泰柏瑞（561630）采用 " 红利 + 质量 " 双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；

红利低波 50ETF 华泰柏瑞（561450）在 " 红利 + 低波 " 双因子的基础上，聚焦优质大盘蓝筹。