10 月 29 日盘后，" 高空安全设备龙头 " 中际联合（605305.SH，股价 26.45 元，总市值 56.21 亿元）披露《中际联合 :2026 年三季度报告》。

公告显示，公司前三季度实现营业收入 14.55 亿元，同比增长 7.64%；归母净利润 3.62 亿元，同比下降 17.51%；扣非净利润 3.40 亿元，同比下降 18.00%。

其中的第三季度，上市公司营业收入 4.93 亿元，同比下降 7.55%；归母净利润 9824.25 万元，同比下降 44.30%；扣非净利润 9405.25 万元，同比下降 45.09%。

最值得一提的是，陈发树在三季度成为该公司前十大股东，同时有一只社保基金新进前十大之列。

第三季度营收利润双降，受销售结构变动等因素影响

中际联合主要从事专用高空安全作业设备的研发、生产、销售和高空安全作业服务。据 2026 年半年报（8 月 26 日披露），公司主营产品涵盖高空安全升降设备和高空安全防护设备，用来解决高空作业中的人员运输、物料输送、坠落防护等问题；产品已应用于风力发电、电网、通信、建筑、桥梁、消防、仓储等 17 个行业，出口全球 75 个国家和地区。

从前三季度整体看，公司业绩呈现增收不增利特征：14.55 亿元营业收入同比增长 7.64%，但归母净利润同比下滑 17.51%，加权平均净资产收益率 11.75%，同比减少 4.16 个百分点；经营活动现金流量净额 1.61 亿元，同比下降 12.28%。

单看第三季度，压力更为明显。第三季度营业收入 4.93 亿元，同比下降 7.55%；归母净利润 9824.25 万元，同比下降 44.30%；扣非净利润 9405.25 万元，同比下降 45.09%。

且与第二季度相比，第三季度业绩环比亦走弱：营业收入低于第二季度的 5.24 亿元，归母净利润明显低于第二季度的 1.35 亿元。

对于业绩变动，公司在三季报中说明，本报告期内利润总额、归母净利润、扣非净利润同比降幅增大，主要受销售结构变动、内外销收入占比变化，以及营业收入同比下滑和汇率波动形成汇兑损失增加共同影响。

陈发树新进前十大股东，养老金组合加仓

对比半年报，中际联合（605305）的前十大股东名单在第三季度出现新面孔。

三季报显示，截至 9 月 30 日，陈发树持有上市公司 238 万股，持股比例 1.12%，位列第七大股东；半年报前十大股东名单中还没有他。

图片来源：公告截图

同期，部分机构股东有所调整。北向资金（香港中央结算有限公司）持股由半年报的 1384.07 万股（持股比例 6.51%）降至 800.65 万股（持股比例 3.77%）。养老金组合方面，基本养老保险基金八零一组合持股由 144.52 万股增至 145.265 万股，基本养老保险基金八零八组合持股 145.7278 万股，为新进第十大股东。

招商证券 8 月 29 日发布的《中际联合（605305.SH）：短期扰动不改长期逻辑，持续看好潜在 AIDC 标签重塑估值》预计，公司 2026 年至 2028 年营业收入为 21.03 亿元、27.05 亿元和 36.26 亿元，归母净利润为 5.67 亿元、7.63 亿元和 11.46 亿元。

股价方面，Wind 数据显示，中际联合 8 月下跌 16.69%，9 月下跌 5.78%，10 月以来（截至 10 月 29 日）下跌 12.79%，年内跌幅达 35.33%。

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