来源：新浪证券 - 红岸工作室

宏润建设是国内较早涉足城市轨道交通施工领域的民营基建龙头，具备全产业链施工技术壁垒。公司 1994 年 12 月 29 日成立，2006 年 8 月 16 日在深圳证券交易所上市，注册地为浙江省，办公地为上海市。

宏润建设主营业务涵盖市政公用工程、房屋建筑工程、城市轨道交通工程施工和房地产开发，所属申万行业为建筑装饰 - 基础建设 - 基建市政工程，同时隶属于小盘、地下管廊、中盘价值概念板块。

经营业绩：营收行业排名 17，净利润行业排名 16

2026 年三季度，公司实现营业收入37.17 亿元，在 25 家同行业可比企业中排名第 17 位；行业第一名中国中铁营收达 7151.54 亿元，第二名中国铁建为 6394.47 亿元，行业平均数为 1182.61 亿元，行业中位数为 92.45 亿元。同期公司实现净利润1.91 亿元，行业排名第 16 位；行业第一名中国中铁净利润为 141 亿元，第二名中国交建为 130.03 亿元，行业平均数为 24.29 亿元，行业中位数为 3.02 亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为65.43%，较去年同期的 63.79% 小幅上升，低于行业平均 71.72%。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率为13.17%，较去年同期的 11.72% 有所提升，高于行业平均 11.68%。

董事长郑宏舫 2025 年薪酬 132.5 万元，同比减少 0.24 万元

公司控股股东为浙江宏润控股有限公司，实际控制人为郑宏舫。郑宏舫为工程师、高级经济师，担任宁波市人大代表、中国土木工程学会常务理事，1994 年 12 月至今任公司董事长，同时兼任浙江宏润控股有限公司董事，2025 年领取薪酬 132.5 万元，较 2024 年的 132.74 万元减少 0.24 万元。

公司总经理李剑彤，1972 年出生，教授级高级工程师，曾任上海隧道工程股份有限公司海外部主任，茂盛（亚洲）工程顾问有限公司中国基建副总监，2013 年至今任公司董事，2019 年至今任公司总经理，2025 年领取薪酬 131 万元，较 2024 年的 133.24 万元减少 2.24 万元。

A 股股东户数较上期减少 18.75%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为 2.62 万户，较上期减少 18.75%；户均持有流通 A 股数量达 4.29 万股，较上期增加 23.08%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股 746.82 万股，位列第十大流通股东。

东方财富证券指出，维持公司 " 增持 " 评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.55 亿元、3.51 亿元、4.07 亿元。核心业务亮点包括：

传统基建业务项目质量保持较高水平，2026 年上半年建筑业新承接工程 18.30 亿元，轨道交通、市政工程、房建项目合计占比 64.90%，各细分板块毛利率基本平稳；

房地产业务加速去化，2026 年上半年实现营收 1.45 亿元，同比小幅上升 3.78%，为三大板块中唯一正增长业务；

新业务布局进入落地阶段，高性能电池电芯业务已完成厂房建设，进入设备调试及产能爬坡期，已签订 C 样阶段圆柱电池销售合同金额 857.75 万元；中标深蓝航天液体火箭试验基地工程建设项目，参股江苏深蓝航天有限公司；

2026 年上半年经营净现金流净额同比增长 228.42% 至 1.39 亿元，现金流改善显著；新能源 EPC 业务快速推进，上半年新签工程占比达 35.10%，宣城两个 100MW 茶光互补光伏 EPC 项目合计 6.42 亿元落地，青海 80MW 电站稳定运营。

图：宏润建设营收及增速

图：宏润建设净利润及增速