来源：新浪证券 - 红岸工作室

广钢气体是国内电子大宗气体领域领先企业，核心产品覆盖半导体产业链关键供气环节，具备全产业链布局技术壁垒。公司 2014 年 9 月 11 日成立，2023 年 8 月 15 日登陆上海证券交易所，注册地位于广东省，办公地位于广东省。

广钢气体主营业务为研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体，所属申万行业为电子 - 电子化学品Ⅱ - 电子化学品Ⅲ，覆盖半导体产业、长鑫存储、半导体材料等概念板块。

经营业绩：营收行业第十二，净利润行业第六

2026 年三季度，公司实现营业收入21.19 亿元，行业排名 12/ 总家数 37，行业第一名西陇科学营收达 63.4 亿元，第二名国瓷材料为 40.79 亿元，当期行业平均数为 17.37 亿元，行业中位数为 14.23 亿元；同期实现净利润4.15 亿元，行业排名 6/ 总家数 37，行业第一名安集科技净利润达 13.73 亿元，第二名鼎龙股份为 9.11 亿元，当期行业平均数为 2.01 亿元，行业中位数为 1.22 亿元，两项核心盈利指标均大幅跑赢行业平均水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为34.47%，较去年同期的 33.28% 小幅提升，高于行业平均 29.18% 的水平，整体偿债风险可控。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率达36.29%，较去年同期的 26.71% 大幅提升，高于行业平均 31.53% 的水平，盈利改善态势显著。

董事长邓韬薪酬 327.1 万元，同比增加 37.85 万元

公司控股股东为广州工业投资控股集团有限公司，实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长邓韬 1972 年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1993 年 7 月至 1995 年 3 月，就职于广钢集团机动处动力科；1995 年 3 月至 1998 年 3 月，担任粤港气体设备部助理工程师；1998 年 4 月至 2000 年 12 月，担任珠江气体技术工程部经理；2001 年 1 月至 2004 年 12 月，担任广钢集团新气体联合体板块技术工程部经理；2005 年 1 月至 2010 年 1 月，历任广州广钢项目经理、销售经理、副总经理、办公室主任等职务；2010 年 1 月至 2014 年 8 月，担任广州广钢林德气体有限公司副总经理；2014 年 8 月至 2018 年 10 月，担任气体有限总经理；2021 年 7 月至 2026 年 3 月，担任广钢气体总经理；目前担任广钢气体党委书记（2024 年 8 月至今）、董事长（2024 年 3 月至今）、首席科学家（2024 年 1 月至今）、核心技术人员。其 2025 年薪酬为 327.1 万元，较 2024 年的 289.25 万元同比增加 37.85 万元。

A 股股东户数较上期减少 6.91%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为3.45 万，较上期减少 6.91%；户均持有流通 A 股数量达3.82 万，较上期增加 105.05%。机构持仓方面，同期广钢气体十大流通股东中，富国天惠成长混合 ( LOF ) A/B 位居第四大流通股东，持股 2000.00 万股，相比上期减少 300.00 万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股 1715.86 万股，相比上期增加 469.53 万股；富国天益价值混合 A/B 退出十大流通股东之列。

光大证券指出，公司电子大宗气体项目陆续投产，叠加氦气涨价助推业绩高增，核心业务亮点包括：

2026 年前三季度实现营收 21.19 亿元，同比增长 23.10%，归母净利润 4.13 亿元，同比增长 105.81%，扣非后归母净利润 3.94 亿元，同比增长 124.27%；

截至 2026 年 Q3 末，公司固定资产为 43.3 亿元，同比增长 6.4%，在建工程为 15.9 亿元，同比增长 59.5%，在手项目推进顺利；

已累计获取 11 个 12 寸芯片配套供气项目，为 8 条高世代显示产线供应电子大宗气体，同步推进国内首个小分子深地存储氦气项目建设，布局六氟丁二烯、溴化氢等电子特气品种；

上调 2026-2028 年归母净利润预测至 5.81 亿元、7.22 亿元、8.75 亿元，维持 " 增持 " 评级。

申万宏源指出，公司氦气业务贡献业绩弹性，电子大宗气体业务持续受益下游资本开支扩张，核心业务亮点包括：

2026 年前三季度扣非归母净利润 3.94 亿元，同比增长 124%，杭州建德智能制造基地已通过 ASME 权威认证，具备全球化竞争基础；

在合肥、上海、湖北潜江布局电子特气研发生产基地，六氟丁二烯生产技术取得阶段性成果，打造新战略增长极；

上调 2026-2028 年归母净利润预测至 5.99 亿元、7.33 亿元、9.08 亿元，当前市值对应 PE 分别为 54、44、36X，维持 " 增持 " 评级。

图：广钢气体营收及增速

图：广钢气体净利润及增速