来源：新浪证券 - 红岸工作室

国机精工是国内超硬材料、特种轴承领域领军企业，核心产品覆盖多类高端精密耗材，具备全产业链技术壁垒。公司成立于 2001 年 12 月 9 日，2005 年 5 月 26 日在深圳证券交易所上市，注册地为河南省，办公地为河南省。

国机精工主营业务涵盖轴承、电主轴的研发、生产及销售，同时承接各级政府及其他企业委托的技术开发业务，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 磨具磨料，隶属于国机集团、空间站、机器人概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第三

2026 年三季度，公司实现营业收入24.12 亿元，在 14 家同行业企业中排名第 1，行业第一名国机精工 24.12 亿元，第二名美畅股份 16.89 亿元，当期行业平均营收为 7.54 亿元，行业中位数为 5.16 亿元。同期公司实现净利润1.35 亿元，行业排名第 3，行业第一名美畅股份 2.92 亿元，第二名鲁信创投 1.62 亿元，当期行业平均净利润为 3860.04 万元，行业中位数为 2185.43 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年三季度公司资产负债率为30.98%，较去年同期的 28.19% 小幅上升，低于行业平均 37.53%。

从盈利能力看，2026 年三季度公司毛利率为34.66%，较去年同期的 34.71% 基本持平，高于行业平均 30.65%。

董事长蒋蔚薪酬 176.48 万元，同比增加 1.92 万元

公司控股股东与实际控制人均为中国机械工业集团有限公司。董事长蒋蔚为中国国籍，1969 年生，工程硕士，正高级工程师，历任洛阳轴承研究所特种轴承开发部、军工办高级工程师、主任，洛阳轴承研究所有限公司副总经理、党委书记、董事长，公司副总经理、总经理，现任公司党委书记、董事长，2025 年薪酬 176.48 万元，较 2024 年的 174.56 万元同比增加 1.92 万元。总经理闫宁为中国国籍，1981 年生，工学博士，正高级工程师，历任郑州磨料磨具磨削研究所有限公司制品一部主任、总经理助理、副总经理、总经理、党委副书记，郑州磨料磨具磨削研究所有限公司党委书记、董事长，公司总经理助理、副总经理，现任公司党委副书记、总经理，国机金刚石（河南）有限公司董事长、总经理，成都工具研究所有限公司董事长，2025 年薪酬 176.94 万元，较 2024 年的 146.59 万元同比增加 30.35 万元。

A 股股东户数较上期减少 7.72%

截至 2026 年 9 月 30 日，公司 A 股股东户数为 4.17 万户，较上期减少 7.72%；户均持有流通 A 股数量达 1.29 万股，较上期增加 9.57%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股 468.73 万股，相比上期减少 299.03 万股；长城久嘉创新成长混合 A（004666）位居第六大流通股东，持股 430.00 万股，相比上期减少 170.00 万股。

西部证券指出，国机精工作为超硬材料以及特种轴承领军企业，有望受益散热材料迭代更新以及商业航天持续发展，维持 " 买入 " 评级，相关核心亮点如下：

半导体耗材加速布局，金刚石工具 + 精密陶瓷制品双轮驱动，半导体领域产品上半年同比增速约 40%，覆盖多类核心产品，客户覆盖国内主流晶圆厂、封测厂与设备厂商。

多元布局金刚石散热技术，覆盖单晶金刚石、多晶金刚石、金刚石铜复合材料三条技术路线与产能布局，MPCVD 设备全部自研自制，牵头编制国内首个《热沉用金刚石片》团体标准，散热类产品已配套国防领域重大工程，民用场景正与下游头部客户开展合作验证。

超硬材料业务产业园加速建设，构建 " 一中心三产业园 " 格局，分别聚焦研发中试、超硬材料磨具生产、金刚石长晶、相关装备制造。

调整盈利预测，预计公司 2026-2028 年实现归母净利润 3.05/4.16/5.43 亿元，对应 2026-2028 年 PE 为 112.33/82.27/63.06。

图：国机精工营收及增速

图：国机精工净利润及增速