微软大规模债券发行获得异常强劲的需求。尽管投资者的投资组合中已经充斥着与 AI 相关债券，他们仍为这家最高评级公司近十年来的首次大规模发债腾出了空间。

据知情人士透露，这笔交易的发行规模预计至少为 250 亿美元，认购订单峰值超过 1，150 亿美元。根据汇总数据，这使其成为有记录以来需求最旺盛的美国公司债发行交易之一。

据知情人士透露，这家全球最大的软件公司计划分最多 10 档发行债券，期限从 2 年至 40 年不等。

此次发行也是自 Alphabet 于 8 月 6 日完成 250 亿美元债券定价以来，首家蓝筹超大规模云计算企业发行债券。在市场对 AI 行业大举支出的可持续性日益担忧之际，这笔交易将成为检验投资者为 AI 投资提供融资意愿的一次重要考验。此前一度争相买入这类债券的投资者有时转趋谨慎，并要求获得更高的风险补偿；与此同时，基准利率上升也推高了借贷成本。

此次交易结束了微软长期未发行债券的局面。根据媒体汇总数据，微软上一次发行投资级债券是在 2017 年，当时筹资 170 亿美元。微软是美国上市公司中仅有的两家同时获得穆迪和标普最高 AAA 评级的企业之一，另一家是强生。

GW&K Investment Management 投资组合经理 Brett Kozlowski 表示，" 这笔交易的发行时机给人以择机而动的感觉。" 他补充称，考虑到这种 " 非常罕见的长期 AAA 级债券 " 的独特性，而且收益率可能超过 6%，市场需求强劲并不令人意外。他说，" 尽管巨大的债券供应给市场带来挑战，但这种组合可能凸显出投资者仍希望在发行主体方面实现一定的多元化。"

据知情人士透露，期限最长、2066 年到期债券的初步价格指引为较美国国债收益率溢价最高 135 个基点。根据 Trace 的定价数据，这与 Alphabet 和亚马逊40 年期债券目前的交易利差大致相当，不过后两者的信用评级较低。

富国银行、摩根大通和瑞银集团负责此次债券发行。知情人士称，募集资金将用于一般公司用途，包括资本支出。微软及参与发行的银行或拒绝置评，或未立即回应置评请求。