顺鑫农业前三季度由盈转亏；兰州黄河前三季度增收却面临亏损丨酒业早参

丨 2026 年 10 月 30 日星期五丨

NO.1 顺鑫农业三季度净利润亏损 2.35 亿元

10 月 29 日晚间，顺鑫农业发布了三季报。公司前三季度实现营收 48.26 亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损 1.95 亿元。其中，三季度公司营收 10.22 亿元，同比减少 19.95%；归属于上市公司股东的净利润亏损 2.35 亿元。而 2025 年公司前三季度净利润 0.77 亿元，其中三季度亏损 0.96 亿元。

点评：公司三季报的核心信号是白酒主业加速下滑、亏损持续扩大，折射出大众光瓶酒市场当下的深度承压。其中，三季度净利润在去年亏损基数上同比亏损继续扩大，说明公司持续承压。

NO.2 兰州黄河三季度净利润亏损 878.88 万元

10 月 29 日晚间，兰州黄河发布 2026 年三季报。公司三季度营收 7988.42 万元，同比减少 34.85%；归属于上市公司股东的净利润亏损 878.88 万元。公司前三季度营收 2.56 亿元，同比增加 16.64%；但前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损 3494.75 万元。

点评：兰州黄河三季报折射出区域啤酒企业当前的经营困境。作为西北地方性啤酒企业，兰州黄河在行业集中度提升、头部品牌下沉挤压下，规模与品牌均处劣势，全国性龙头靠结构升级维持盈利，而区域性小体量酒企既难打高端、又缺规模效应，业绩弹性明显弱于龙头。

NO.3 " 汾酒 · 辉煌 1994" 新品上市

10 月 28 日，" 汾酒 · 辉煌 1994" 新品上市发布，包括 53 度、42 度两款产品。汾酒已构建起 " 塔基有玻汾、塔尖有青花 " 的清晰产品梯队，老白汾等系列也稳稳扎根中端市场。而在腰部这一大众消费核心价格带，" 汾酒 · 辉煌 1994" 精准卡位，可以视作汾酒打造全新增长极的重要落子。

点评：近年来，清香型白酒赛道稳健增长，自饮消费占比提升，全价格带扩容明显。新品卡位的腰部价格带是大众宴席与大众商务的核心增长场景，恰恰是当前动销最稳、需求最刚性的黄金价格带。