泰山财经记者 李迪

  面对商用车行业结构深度调整与外部不确定性交织的复杂环境，山东装备制造龙头潍柴动力交出了一份超预期的三季度答卷。10 月 29 日晚间，潍柴动力（000338.SZ）披露 2026 年三季报，前三季度实现营业收入 1811.7 亿元，同比增长 6.2%；归母净利润 106.6 亿元，同比增长 20.1%，营收与利润实现 " 双增 "。其中，第三季度单季扣非净利润 32.2 亿元，刷新上市以来单季历史最高纪录，同比增长 13.9%，环比增长 2.8%。

  业绩增长的数字背后，潍柴动力的核心经营质量更显扎实。得益于 M 系列大缸径发动机、数据中心发电等高价值产品占比提升，其三季度毛利率近 23%，同环比均实现大幅增长，公司盈利质量逐步提升，业务结构正在深度优化调整。

  其中，电力能源业务成为穿越周期的关键增量。全球 AI 算力基建热潮下，数据中心用电缺口持续拉大，自备发电机组正从备选变为 AIDC 项目按期投产的必选。潍柴动力凭借大缸径动力领域的技术积累与交付周期优势快速切入这一高景气赛道，构建差异化竞争壁垒。

  据披露，潍柴动力前三季度 M 系列大缸径发动机销售超 1.1 万台，已超去年全年规模，同比增长 40% 以上；其中数据中心发电产品销量超 2700 台，同比增长近 200%，仅三季度单季即出货约 1300 台。

  与此同时，新能源动力系统业务同步放量，前三季度动力电池销量 9.3GWh，同比增长超 140%，营业收入 48.5 亿元，逐步成长为动力系统板块的新增长极。

  业绩向好的同时，公司的股东回报同步加码。2026 年中期分红派发约 45 亿元，刷新单次分红历史纪录，股息支付率提升至 58%，上市以来累计现金分红总额已达 464 亿元，并建立起中期、年度双分红常态化机制，持续以现金分红回馈股东。

  从传统动力装备龙头到新能源业务持续放量，潍柴动力持续拓宽增长渠道，构建起多元化利润的坚实支撑。中信证券认为，潍柴动力当前兼具传统主业利润底座、电力能源成长潜力及较高分红回报，估值吸引力进一步提升，有望迎来盈利高确定与估值修复的双重驱动。