" 红星美凯龙子公司破产 " 不是一个单一事件，而是红星系旗下多条非核心业务线在地产下行周期里陆续进入司法清算的连续动作。

一、近期最受关注的：整装板块 " 家倍得 " 主体

核心主体是上海智澜恒装饰工程有限公司（曾用名 " 上海家倍得装饰工程有限公司 "" 上海美凯龙智装科技有限公司 "），是红星美凯龙整装品牌 " 家倍得（Better Home）" 的核心落地执行公司，注册资本 1 亿元。

• 2025 年 8 月：上海三中院发布破产公告

• 2025 年 11 月 3 日：法院正式裁定受理破产清算（案号 ( 2025 ) 沪 03 破 1075 号）

• 2026 年 10 月 29 日— 30 日：管理人将其持有的上海家倍得实业有限公司 100% 股权推上京东破产强清平台拍卖，同期南昌家倍得 60% 股权进行第五次重新拍卖

• 拍卖按现状处置，未评估、不担保瑕疵，说明资产价值和潜在债务存在较大不确定性

业务层面看，家倍得的败因是 " 卖场流量 + 整装交付 " 闭环没跑通：品牌方拿流量和供应链差价，施工垫资、人工、售后成本全压在落地公司身上，回款周期一长资金链就断。

二、另一条线：美凯龙爱家（中介 + 整装）多地主体陆续清算

• 苏州美凯龙爱家互联网科技有限公司：2024 年 8 月被苏州工业园区法院裁定破产清算

• 上海美凯龙爱家母公司：2026 年 3 月被上海浦东法院裁定破产清算

• 南京美凯龙爱家：2026 年 9 月裁定破产清算，管理人公告公章证照未接管、全部作废

三、影业板块：红星美凯龙影业破产清算

上海红星美凯龙影业发展有限公司，2026 年 2 月 26 日上海三中院裁定受理破产清算（ ( 2026 ) 沪 03 破 226 号），管理人同步预招募意向投资人。

• 账面负债约 16.08 亿元（截至 2026 年 2 月底，最终以债权审核为准）

• 核心资产：17 家在营影城（上海 4、浙江 4、江苏 5、天津 3、湖北 1）+ 上海松江商业不动产

• 下属有 28 个子公司、44 个孙公司，部分存在欠租、欠装修款

• 债权申报截止 2026 年 5 月 14 日，第一次债权人会议已于 2026 年 5 月 21 日召开

四、其他已进入破产程序的红星系主体

• 上海甄多采商贸有限公司（曾用名 " 上海红星美凯龙住建集采商贸 "）：2026 年 2 月裁定破产清算，职工债权约 71 万元

• 上海红星美凯龙星家居用品有限公司：2024 年 9 月裁定破产清算，已选聘审计机构

• 苏州红星美凯龙房地产开发有限公司（现名苏州星龙房地产开发）：2025 年 5 月进入破产重整，曾招募投资人

五、和 " 母公司 " 的关系要分开看

这里最容易混淆三层主体：

1. 红星美凯龙控股集团（红星控股）：原控股股东，2024 年 6 月法院受理其重整，2025 年 6 月重整计划获批，车建兴不再实控，约 1.55 亿股上市公司股票用于抵债

2. 红星美凯龙家居集团（601828，上市公司）：2023 年建发股份入主，现控股股东为建发股份（厦门国资），与红星控股业务 / 资产 / 财务独立

3. 上述破产子公司：多属于红星控股体系或非核心业务平台，不并入上市公司主体

美凯龙官方已多次澄清：红星控股重整 " 不包含子公司和参股公司 "，对上市公司日常经营无直接重大影响 。

六、对各方实际影响

• 消费者 / 业主：家倍得、美凯龙爱家在履约中的装修合同存在交付中断风险，需尽快联系管理人申报债权或协商；卖场门店（家居商场）正常营业不受影响

• 供应商 / 施工方：智澜恒、影业、甄多采等均已进入债权申报阶段，未申报的按破产法补充申报规则处理

• 投资者：上市平台美凯龙（601828）短期受情绪扰动，但核心卖场资产和现金流与破产子公司隔离；长期看点是建发接手后的降本和重资产出清节奏

一句话定性：这是红星系 " 剥离非主业、清算历史包袱 " 的集中出清，不是集团崩盘。家居卖场主业还在建发体系下独立运转，但整装、影业、集采、地产开发这几条扩张期业务基本宣告收缩收尾。