上周五金价大幅下跌，2026 年 11 月 2 日早盘，COMEX 黄金期货价格早盘小幅止跌回升至 3900 美元上方，但较上周五亚市收盘仍有较大跌幅，黄金相关指数纷纷走低，截至 9:35，SGE 黄金 9999 跌 1.93%，中证沪深港黄金产业股票指数下跌 2.15%，灵宝黄金领跌 5.23%，老铺黄金下跌 5.11%，老凤祥下跌 4.23%，赤峰黄金、中金黄金等股纷纷走低。

上周 Meta 财报引爆 AI" 算账式回调 "，周内微软、GOOGLE、亚马逊、英特尔等财报公布，加剧科技股重挫并且进一步外延至传统行业，包括科技七姐妹、费城半导体指数、纳指、标普、道指等周内全线下跌。股市下跌引发的流动性压力促使金银遭遇抛压而同跌，而避险资金流向美债；COMEX 黄金期货主力合约从 4010.00 美元 / 盎司跌至 3884.90 美元 / 盎司，周跌幅 3.07%，30 日盘中失守 3900 美元整数关口，创 2025 年 10 月以来新低。

南华期货分析认为，整体来看，中长期黄金基本面虽未发生明显变化，但短期行情依旧承压，且短期影响因子尚未看到转变迹象。中期看，当前市场已计价至明年年底美联储合计再加息 3 次以上（含 12 月一次加息），加息预期继续上修的空间较小，基本面压力相对有限。同时金价向上突破仍需催化，需等待加息预期降温或回修。我们预计黄金年内行情大概率维持低位区间震荡。

黄金 ETF 华夏（518850.SH）及其联接 008701/008702，追踪 SGE 黄金 9999，因与传统股票、债券等主流资产的相关性较低，在资产配置中具备良好的风险分散功能，是优化投资组合、对冲市场波动的有效工具，支持 T+0，交易灵活。

黄金股 ETF 华夏（159562.SZ）及其联接 021074/021075，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，经过近期调整，黄金股配置性价比凸显。

值得注意的是，黄金 ETF 华夏（518850）和黄金股 ETF 华夏（159562）管理费加托管费合计 0.2% 的费率在同类产品中均处于最低水平一档，助力投资人以更低成本参与黄金行情。

数据来源：Wind，截至 2026 年 11 月 2 日。上海黄金交易所黄金现货实盘合约 Au99.99 表现，指数近 5 年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-4.85%，9.84%，17.00%，28.42%，58.54%，中证沪深港黄金产业股票指数表现：指数近 5 年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-3.00%，2.43%，9.62%，7.48%，90.30%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF 为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。