2026 年前三季度，TCL 科技实现营收 1387 亿元，同比增长 2.03%；归母净利润 51.2 亿元，同比大幅增长 68.06%。第一财经 " 壹评级 " 认为，在面板价格走弱、收入端承压的背景下，公司凭借生产线折旧下行与股权并表效应，实现了利润端的结构性改善。" 壹评级 " 指出，本轮利润高增主要源于成本端改善及非经营性因素。三季度电视面板价格普遍回落，对华星单季利润率形成一定压制，但产线折旧逐年递减，显著降低了固定成本压力。公司今年 8 月完成广州华星剩余 45% 股权收购，9 月起实现全资并表，直接增厚单季归母净利润，其中，折旧递减属于持续性成本改善，而 9 月起全资并表为一次性增厚因素，二者共同放大了短期业绩弹性。华星光电前三季度贡献归母利润占比超 98%，并在大尺寸及车载 LTPS（低温多晶硅）领域保持全球领先市占率，显示主业盈利仍具韧性。但需理性看待折旧红利的局限性，真正的竞争壁垒仍在于行业周期底部确立后的定价权修复及技术迭代优势。光伏板块价格下行与消费电子需求偏弱拖累了整体营收，未来盈利持续性将更多依赖中尺寸 IT 业务放量及 OLED 业务亏损收窄带来的内生增长，而非单纯的财务杠杆调节。 ( 本文来自第一财经 )