近日，上海浦东新区国资委控股的 A 股外高桥发布公告，拟参投总规模 20 亿元的资上海浦东海望二期集成电路产业私募基金合伙企业 ( 有限合伙 ) （以下简称 " 海望集成电路基金二期 "）。

晋融社注意到，山西两大平台也参与了上述基金的组建，晋昇发展、晋创投资各出资 1 亿元，二者均系山西省国有资本运营有限公司（以下简称 " 山西国运公司 "）全资子公司。

在山西国运公司 2025 年底完成 3.63 万亿元资产划转后，经营方向和发展战略正加速转变。截至 2025 年末，其基金管理规模已达 1373.3 亿元，投资方向也进一步向省外、向高精尖延伸。

01、20 亿基金打造中

10 月 30 日，外高桥称拟作为有限合伙人出资 2 亿元，参与投资上海浦东海望二期集成电路产业私募基金合伙企业（有限合伙）。

外高桥的前身是上海市外高桥保税区开发公司，1993 年在上海证券交易所上市，由上海浦东新区国资委控股，是全国第一个保税区、第一个保税物流园区、第一个自由贸易试验区核心区域的开发主体。

外高桥本次投资的基金总规模拟为 20 亿元，首期关账规模不低于 10 亿元，存续期 7 年。基金聚焦集成电路全产业链与服务贸易创新发展的交叉领域，围绕集成电路产业链上下游（设备、零部件、设计、先进封装等领域）等进行投资和布局。

首关出资结构中，上海浦东科创集团以 5 亿元认缴额占比 47.57%，为最大出资方；外高桥出资 2 亿元，占比 19.03%。

值得注意的是，来自山西的两家有限合伙人——晋昇发展（山西）有限公司与晋创投资有限公司，各出资 1 亿元，分别占比 9.51%。两家晋企的同步现身，其背后资本均指向山西 " 最大 " 省属国企——山西国运公司。

02、山西国运旗下两大基金入局

晋昇发展成立于 2023 年 7 月，注册资本 70 亿元。其还是规模达 315 亿元国调二期协同发展基金的有限合伙人，认缴 70 亿元。国调二期重点投向集成电路、新能源、新材料、人工智能等战略性新兴产业领域。截至 2025 年末，该基金累计退出项目 3 个，实现退出收益 5.5 亿元。

此次出参与投资望二期，是晋昇发展首次将投资方向延伸至长三角区域专项产业基金。

晋创投资则成立于 2017 年，注册资本 60 亿元，是山西国运公司旗下高效发挥国有资本投资功能的专业化工具类公司。

公司曾作为 LP 参与晋创科技创新壹号母基金（总规模 5 亿元）、上势跃昇私募股权投资基金、晋深壹号转型股权投资基金等，直投项目包括北方铜业、太原农村商业银行、山西赛盈储能科技等。

晋创科技创新壹号母基金的动作尤为活跃。该母基金首支子基金 " 山西晋创天使投资基金 " 落地后，第二支子基金 " 深圳南山深投鹏城战新创业投资基金 " 于今年 9 月完成备案。目前，深投鹏城基金已投资了星尘智能、智平方两大估值超百亿的具身智能公司。

03、山西国运公司千亿基金矩阵

山西国运公司成立于 2017 年 7 月，由山西省国资委 100% 持股。2025 年 12 月，根据山西省委省政府部署，山西国运公司将所持 19 家省属重点国企股权划转至省国资委，涉及资产总额高达 3.63 万亿元，涵盖晋能控股集团、山西焦煤集团、华阳集团等公司控股权。

划转完成后，2026 年 1 月，公司注册资本由 500 亿元增至 666.5 亿元，经营范围同步变更为以自有资金从事投资活动、以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

2026 年 3 月的年度工作会议上，山西国运明确提出全面开启二次创业新征程，全力做强基金投资、做优资产管理、做实类金融服务、做精数智经济、做好股权管理；要求 " 在打造全链条的基金投资生态体系上实现根本性突破 "。

山西国运公司通过晋创投资、晋信资本、晋昇发展、深圳晋阳 4 户公司构建了分工明确、协同互补的基金矩阵，形成了覆盖 " 早期、成长期、成熟期 " 及 " 专项产业 " 的全周期、全产业链投资布局。

相关公告显示，截至 2025 年末，山西国运公司通过旗下公司管理或投资的主要基金共 10 支，合计总规模 1373.3 亿元。

这 10 支基金形成了 " 国家级战略基金 + 省级产业转型基金 + 金融专项基金 + 市场化私募股权基金 " 的四层矩阵，累计投放股权投资项目超 240 个，同时配套子基金间接赋能大量中小科创企业。

本次山西国运公司旗下两大资本平台远投上海，可通过参投上海头部产业基金，为后续集成电路相关产业投资建立通道。在完成 3.63 万亿元资产划转、注册资本增至 666.5 亿元之后，山西国运公司正主动加速配置全国优质产业基金，推动自身发展，助力山西转型。