在国内不少中上层中年男士的衣柜里，都藏着一件比音勒芬，这个被网友们戏称为 " 爹味男装 " 的品牌。

它在毛利率这一反映着定价权的关键指标上，甚至不输于国际奢侈品牌。

2026 年上半年报显示，比音勒芬毛利率 75.88%，远远超过同期服饰行业的平均水平。

就连爱马仕这样的奢侈品，毛利率只在 70%~72% 的水平。

那么，比音勒芬是怎么做到这么高的毛利率的呢？

01 比音勒芬来时路

比音勒芬，2003 年在广州成立的以高尔夫服饰为代表的高端运动户外服饰品牌。

成立之初，创始人谢秉政就避开了传统服饰，选择高尔夫这个高净值人群聚集的赛道，深耕服饰细分领域，打造差异化品牌。

这条路，是他从早期做了几年服装生意之后找到并做出的选择。

他发现，不同职业的消费者对服装的需求也存在显著差异，这进一步激起了他对服装行业的兴趣。

当时，国内的商务休闲服装已经有很多品牌在做了，他曾经在央视的《时代访谈》栏目中这样形容：" 就像挤公交车一样，即使你挤上去了，也没有位置坐，还不如骑个自行车。"

那时候高尔夫赛道在国内还是空白，但在欧美高尔夫服饰作为中上层社会的象征之一，已经很流行。

在海外考察期间，谢秉政捕捉到了这一点。

他认为随着中国经济发展和中产阶级的崛起，高尔夫概念一定是未来的趋势，会赢得高端人群的青睐，比音勒芬未来的业务也会迎来快速增长。

有了定位，接下来怎么形成品牌知名度，增加客户信任度，是比音勒芬早期面临的核心挑战。

为了快速提升品牌在高端人群中的影响力，比音勒芬把目标瞄准了相关的体育赛事，持续赞助顶级体育赛事。

2013 年，中国国家高尔夫球队与比音勒芬达成合作，后来更是让比音勒芬成为高尔夫球队的常驻队服。

比音勒芬坚持在各地的高端购物中心、机场高铁站、高尔夫球场这些高端商务男士经常出现的场所开店。

上市 9 年以来，开店 1428 家，年复合增长率近 20%，凭借着超高毛利率与多次穿越周期的能力，被人称为 " 衣中茅台 "。

可服装品牌那么多，比音勒芬凭借着什么拿到这个 " 茅台 " 地位的呢？

02 比音勒芬高毛利靠的啥

现在国内的服装市场早已经拥堵不堪，行业平均毛利率只有 46.42%。

比音勒芬常年能维持在 75% 以上，它又是怎么杀出重围的呢？

其实这是赛道、渠道、模式的综合结果，当然也少不了一点耐心和坚持。

可最主要的原因，是比音勒芬不去市场卷价格，专门从一类人作为突破口。

比音勒芬在成立之初就认准高尔夫这一细分赛道，锁定具有高消费能力又注重身份认同的高净值人群。

比如收入稳定，有社会身份人认同的需求的中小企业主，国企的中高层和公务人员。

他们买衣服不看折扣，看的是品牌和衣服代表的圈层，能满足他们的社交需求。

比音勒芬正是采用高定位，不打折的方式，做好了人群筛选，消除了价格顾虑。

赛道确定了，就需要看怎么卖，比音勒芬不去低价商场抢风头，而是看中了高端人群常去的核心场所。

比音勒芬采取直营与特许加盟相结合、线上线下联动的全渠道销售模式，以直营为主，牢牢掌握着定价权，也能充分保证店面的高服务标准。

这样利润不被中间商层层分摊，避免了传统服饰行业常见的库存积压和恶性打折促销，保障了品牌的高端调性与利润空间。

线上销售因为不靠打折走销量，而是看品牌和单品销售。

相比较线下成本更低，2026 年上半年毛利率直接达到 79.61%，进一步拉高了整体盈利水平。

在门店选址上，比音勒芬深度绑定高尔夫球场、高端机场及高铁枢纽等特定场景，属于高净值人群的必经之地。

它靠反复 " 刷脸 " 提高品牌曝光度，通过沉浸式的购物环境强化品牌的高端体验感，利用场景的紧迫性激发即时购买欲望，从而提升转化率与客单价。

如果说赛道是卖给谁，渠道是在哪卖，那么商业模式就是怎么研发和生产，这一点它又一次做了个与众不同的选择。

比音勒芬自身不做生产，把更多资源放在研发和品牌营销上，把低竞争力的生产环节外包给别人，把更多的精力放在对新品的研发设计上，通过核心人才和技术来支撑品牌溢价。

比音勒芬的 T 恤要满足穿着舒适，要衬托出人自身的精气神，要穿上胖不显肚子，洗多了穿久了还不塌陷不变形，要做到这些都需要研发设计持续的投入和面料工艺的改进。

这种对产品细节的极致打磨，加上营销宣传到位，让人充分认识到品牌的溢价和使用价值。

精准击中目标客群对于 " 体面 " 与 " 实用 " 的双重需求，虽然是轻资产，在消费者心中建立起难以替代的品牌忠诚度。

不论做人还是做事，想要一时做好不难，真正难得的是始终如一、长期主义，其实做企业也一样。

成立 20 多年来，比音勒芬一直在强化它在专业运动领域的权威性和稀缺性。

深耕细分赛道的比音勒芬用长期的专注把高端圈层精英群体粘住，再从同质化最严重的 T 恤入手，再用高端工艺和设计连续八年获得 T 恤品类综合占有率第一。

对于一个企业来说，专注力就是持续建立信任的过程，本身也是护城河之一。

数十年如一的深耕细作，连续 15 年绑定国家队，让比音勒芬跟 " 专业、可靠、高端 " 划上了等号。

03 高毛利之下的隐忧与破局之路

对一个企业来说，毛利率是面子，这让比音勒芬赚足了风头。净利率才是实际拿到手里的钱，是实实在在的利润。

单看毛利率，比音勒芬已经是行业天花板级别的存在，甚至连续五年超过爱马仕，可净利率只有 18.86%，相比较爱马仕等国际品牌还有明显差距。

被冠以 " 衣中茅台 " 的比音勒芬在的未来发展之路同样也存在着一些问题，需要着手去逐一解决。

如果说爱马仕的品牌溢价靠的是行业地位，那么比音勒芬的溢价除了是客户群体的特性之外，更多的还是销售费用。

2026 年上半年，比音勒芬的销售费用率 41.67%，这是模式决定的，但也是品牌要维持在高端水平在门店费用、广告代言和线上线下营销上的必要支出。

比音勒芬受高端服饰定位、极少打折扣和渠道经营模式的影响，存货周转期平均达到 352 天，整体高于同期的国际奢侈品品牌 Prada 的 302 天。

在服饰行业，存货周转期和 " 衣中茅台 " 这个称号源头的茅台不一样。

茅台存货可增值，但是服饰如果存货周期过长除了过时以外，还会占用大量的资金，明显不利于企业的发展。

除了 " 衣中茅台 " 这一称呼，比音勒芬还有一个更加符合其和客户群体的称呼—— " 爹味男装 "。

它的品牌主要在中年高净值的人群为主，常年稳定但增长乏力。

如果想要在越来越卷的国内服饰市场站稳脚跟，只靠守地盘肯定是不够的，还需要找到新的增长点。

最近两年，比音勒芬已经在向年轻化发展，推出更年轻化的服装款式。

比音勒芬的年轻化，不是直接让年轻人去拥有它，而是要让 40 多岁的客户穿起来像是 30 多岁。

同时让更多的年轻人了解它，接受它，为未来预留发展空间。

比音勒芬作为高尔夫服饰这一单品赛道长期发展同样受限，目前的主要利润还来自于几个单品。

为了保证它的持续增长，比音勒芬在场景化和品牌矩阵化上也做了自己的战略布局。

比音勒芬陆续将 CERRUTI 1881、KENT&CURWEN 等欧洲老牌纳入旗下。

今年又拿到了日本户外品牌 Snow Peak 的中国区独家经营权，品类也拓展到包括高尔夫、户外、生活等多个场景。

但就目前的情况看，想要将前面的资源投入转换整主要的利润贡献来源，还需要时间去磨合和沉淀。

五年前，比音勒芬被资本市场冠以 " 衣中茅台 " 的称号，但毕竟衣服不是酒，衣服放久了会贬值，需要不断的推出新品，迭代更快。

想要真正的从服饰走出中国，走向世界，成为百年品牌，比音勒芬还有很长的路要走，我们拭目以待。