10 月 30 日晚，东微半导（688261.SH）披露 2026 年第三季度报告。公司实现营业收入 12.33 亿元，同比增长 27.99%。实现归属于上市公司股东的净利润 1.21 亿元，同比增长 149.62%。

另外，2026 年 1-9 月由于限制性股权激励带来的股份支付费用为 2375.95 万元，剔除该影响后，实现归母净利润为 1.45 亿元，同比增长 166.29%；剔除股份支付后的扣非归母净利润为 4284.45 万元，同比增长 63.71%。

功率半导体行业涨价成全年主旋律，单季度毛利率同比提升 5 个百分点

2026 年以来，涨价几乎成为整个功率半导体的主旋律。今年以来功率半导体已历经两波价格调整，上半年平均价格较去年同期涨 15% 至 20%。在此影响之下，功率半导体企业除收入端受益外，毛利率也获得积极支撑。2026 年第三季度单季，公司毛利率达到 22.54%，较 2025 年第三季度提升 5.06 个百分点，盈利水平环比、同比改善明显。

另外，三季报提到，公司积极优化产品组合策略，进行工艺平台迭代升级，持续开拓新兴市场，通过不断深化与上下游优秀合作伙伴的合作，持续扩大产能，销售规模不断增加；同时，公司完成对深圳慧能泰半导体科技有限公司的控制权收购并纳入公司合并报表范围，也对收入与利润端形成积极贡献。

剑指算力服务器供电系统，研发投入与产业并购构筑全链路系统解决方案能力

前三季度研发投入合计 9748.87 万元，同比增长 49.01%；研发投入占营业收入比例为 7.90%，较上年同期增加 1.11 个百分点。高强度研发投入正逐步转化为技术成果——近期公司发布《东微半导体算力服务器供电系统白皮书》，系统梳理算力数据中心供电系统面临的挑战，对电能转化环节 PSU、IBC 和 VRM 的架构进行解析，聚焦从电网接入到算力芯片的端到端技术创新，为高算力数据中心提供全链路、高性能、高可靠的解决方案。

另外，继上半年公司收购深圳慧能泰 53.0921% 股权之后，公司进一步加大持股比例，10 月 16 日以 2,331.78 万元成交价格增持慧能泰 5.3231% 股权。这意味着，公司不再只是一家 " 卖功率器件 " 的厂商，而是能够为客户提供从数字控制芯片到功率驱动芯片再到功率器件完整解决方案的系统供应商。

国产算力份额持续提升，产业链迎来新机遇

华为的技术迭代正在为国产算力注入确定性。在 9 月开幕的 2026 全联接大会上，华为宣布昇腾 960 的研发进度超出预期，性能较上一代实现倍增。其中，昇腾 960DT 计划于 2027 年第一季度就绪，比原计划提前三个季度；昇腾 960PR 计划于 2027 年第三季度就绪，比原计划提前一个季度；昇腾 970 和 980 则将于 2028 年、2029 年陆续推出。此后华为将保持一年一代的升级节奏，并同步提升算力、访存带宽、内存容量和互联带宽，形成 " 代际可预期、性能可兑现 " 的稳定演进曲线。

份额层面，这一带动效应已经显现。市场研究机构 IDC 发布的最新报告显示，2026 年上半年，中国数据中心 AI 加速器市场格局发生明显变化：英伟达市场份额降至 34%，华为以 28% 的份额紧随其后。Bernstein 估算，2026 年华为昇腾在中国 AI 加速器市场份额将达约 50%，华为、寒武纪、海光三家合计约 70%，行业整体国产市占率有望突破 56%。产业交流数据亦显示，2026 年国产算力卡整体出货占比抬升至 60% 以上，其中华为昇腾单一品牌份额接近 30%。

国产算力份额的提升，将带来整个算力服务器相关产业链的国产化红利——从算力芯片到内存、网络连接、电源、功率半导体等，各适配国产算力芯片的环节均进入新一轮增长周期。东微半导已经做好准备：凭借其在服务器电源领域的技术积累与市场拓展，公司已进入众多国产算力服务器电源产业链，其客户包括客户 A、维谛技术、台达、麦格米特、欧陆通、世纪云芯、东科半导体、超聚变数字、长城科技、中恒电气、中兴康讯、铂科电子等电源及整机厂商。

从器件供应到系统定义，以硬科技实力回应算力时代之问

如果将视线从单季度报表拉长到产业周期，东微半导三季报所呈现的，不只是一组向好的财务数字，更是一个国产功率半导体企业成长路径的清晰轮廓。

一方面，行业景气回暖带来的价格与毛利率修复，是外部周期给予的机遇；而真正决定企业能走多远的，是能否在周期之上完成能力跃迁。从器件到模块、从模块到 " 控制—驱动—执行 " 全链路，东微半导正把竞争维度从单一产品的性价比，抬升到系统方案的完整性与协同效率——这是更难被替代、也更具长期价值的位置。

另外，算力时代的供电难题，本质上是一个被算力增长速度 " 逼 " 出来的硬科技命题。当单机柜功率从 3 — 5kW 跃升至 100kW 以上，功率器件不再是配角，而是决定系统能效与可靠性的关键变量。东微半导选择在此处深耕，意味着它把自身成长嵌入了国家算力基础设施建设的宏观进程之中。

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