（来源：头部财经）

欣旺达正式发布 2026 年第三季度财报：前三季度总营收达到 634.62 亿元，同比大涨 46%，单季度营收 252.84 亿元，同比增速更是冲到 53%，营收规模扩张速度远超行业平均水平，但利润端却出现了断崖式下滑，前三季度净利润 6.13 亿元，同比暴跌 56%，扣非后净利润仅 2.27 亿元，同比降幅高达 77.65%。

单季度的利润数据更是触目惊心，第三季度欣旺达归母净利润仅为 1057 万元，几乎接近盈亏线，同比去年同期下滑幅度达到 98%，相当于卖几百亿的电池产品，最终几乎赚不到什么钱。

哪怕把 5047 万元的当期政府补助全部剔除，单季度的实际主营业务利润已经处于亏损边缘，动力电池行业的惨烈价格战，已经把产业链中游厂商的利润空间挤压到了极致。

比利润下滑更值得警惕的是现金流压力，前三季度欣旺达经营活动产生的现金流量净额为 -25.38 亿元，意味着公司在高速扩张的同时，经营环节的现金持续净流出，需要不断投入资金支撑上游原材料采购、产能扩张和下游账期垫付，这种状态如果长期持续，会给企业的经营带来不小的流动性压力。

就在这份财报发布前不久，欣旺达接连落地了两笔重磅融资：先是理想汽车斥资 26.5 亿元增资旗下动力电池子公司欣旺达动力，紧接着小米又拿出 17 亿元完成入股，短短几个月时间，欣旺达动力就拿到了合计 43.5 亿元的真金白银投资。

交易完成后，理想汽车持股 8.32% 成为第二大股东，小米持股 5.34% 成为第三大股东，欣旺达母公司对动力子公司的持股比例从 24.06% 稀释到 22.78%，彻底失去控股权。

这也直接带来了财报层面的重大变化，欣旺达动力将从原上市公司的控股子公司，变为参股子公司，后续将不再纳入上市公司的合并报表范围。过去几年动力电池业务持续大额亏损，2025 年全年净亏损 31.69 亿元，2026 年上半年依然亏损 3.24 亿元，把亏损的动力业务从上市公司报表剥离，直接就能大幅改善上市公司的利润表现，彻底甩掉业绩包袱。

与此同时，欣旺达正式官宣终止 H 股发行计划，放弃港股上市，这也意味着欣旺达动力的独立上市路径已经彻底清晰。

从上市公司体系拆分出来，绑定理想、小米两大核心车企股东，带着 43.5 亿融资缓冲垫，欣旺达动力后续完全可以单独筹备境内或者境外 IPO，不用再受母公司上市计划的约束。

当前欣旺达的股权结构高度稳定，创始人王明旺家族合计控制约 28% 的股权，其中王明旺个人持股 19.58%，兄弟王威、王宇分别持股 7.17% 和 1.04%，配偶蔡帝娥持股 0.65%，一致行动人牢牢掌握公司控制权，社保基金、三峡资本等机构股东也长期持仓。

财报和融资消息发布当天，欣旺达 A 股股价直接大涨 10.77%，收盘市值达到 329 亿元，市场对这次业务分拆的资本运作给出了明确的正向反馈。