欣旺达能否把这笔钱变成技术和盈利，还要观察。

撰文丨小胖

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小米和理想前后脚投了 43.5 亿元，各种关键词轮番登上热搜榜。然而，欣旺达却终止 H 股上市，第三季度单季归母净利润还跌了 98%。两家车企真看走眼了吗？

先分清公司。小米和理想投的是动力电池企业欣旺达动力。终止 H 股上市、利润暴跌的是 A 股上市公司欣旺达，它还有消费电池和储能业务，不能把这些账全扣在动力电池头上。而且欣旺达第三季度营收还增长了 52.78%，现在的问题是增收不增利，并非简单一句没人买就能概括。

再看这两笔钱。理想 9 月投 26.5 亿元，成为第二大股东。小米 10 月投 17 亿元，持股 5.34%，成为第三大股东。如果只看短期利润，这笔投资确实不够漂亮。但我觉得，车企更在意另一本账，电池能否稳定供应，自己能否参与产品定义，产能和技术能否跟上车型节奏。

那为什么不选宁德时代？宁德当然强，可头部供应商客户多，话语权也强。车企能买电池，却很难让它只围着自己转。

理想今年就遇到过供应紧张。新一代 MEGA 订单超预期，宁德时代电池储备很快耗尽。理想客服后来也确认，部分订单受到配额缺口影响。这不能证明宁德故意卡理想，更不能直接说双方闹掰。但车卖得再好，核心零部件供不上，车企照样被动。

所以小米和理想投欣旺达，不是认定它马上能打赢宁德，也不是替它的利润担保，而是给自己留一条能深度参与的供应路线。欣旺达能否把这笔钱变成技术和盈利，还要观察。但只用一季度财报嘲笑这笔投资，确实把车企的账算小了。