长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

钢铁行业企业经营集体承压，包钢股份（600010.SH）一枝独秀。

根据最近披露的三季度报告，2026 年前三季度，包钢股份实现营业收入约 430 亿元，同比下降约 10%；归母净利润约 4.5 亿元，同比增长 94%。

Wind 数据显示，2026 年前三季度，A 股 24 家普钢企业中，22 家钢企归母净利润同比下降，包钢股份的同比增速高居榜首。

包钢股份披露称，公司在品种结构调整、营销扩圈、降本增效等多个方面实现了突破。

在高端能源用材领域，包钢股份依托技术攻关，高强度储油罐钢成功实现从 0 到 1 的突破。

2026 年前三季度，包钢股份成功中标多个抽水蓄能电站项目，供货多个国家 " 东数西算 " 智算中心项目，拿下多条国家油气管道项目，新取得 12 家央企准入资质。

包钢股份财务状况继续改善。截至 2026 年三季度末，公司资产负债率为 58.85%；前三季度财务费用 11.61 亿元，同比减少 2.82 亿元。

扣非净利润 5.94 亿增 2 倍

包钢股份经营业绩实现了罕见高速增长。

三季度报告显示，2026 年前三季度，包钢股份实现营业收入 430.18 亿元，同比下降 10.53%；归母净利润为 4.52 亿元，同比增长 94.22%；扣非净利润为 5.94 亿元，同比增长 218.80%。

扣非净利润明显高于归母净利润，说明包钢股份的归母净利润高速增长是来自主营业务，并非依靠非经常性损益。实际上，公司前三季度的非经常性损益为 -1.42 亿元，拖累了归母净利润。

归母净利润、扣非净利润双双高速增长，并非上年同期基数偏低。2025 年前三季度，包钢股份实现的营业收入为 480.80 亿元，同比下降 3.58%；归母净利润、扣非净利润分别为 2.33 亿元、1.86 亿元，同比增长 145.03%、132.67%。

在 2025 年前三季度经营业绩高速增长的基础之上，经营业绩再度高速增长，说明包钢股份盈利能力真的提升了。

2026 年前三季度，国内钢企经营压力明显。Wind 数据显示，24 家普钢企业中，22 家公司归母净利润同比下降，其中，安阳钢铁、三钢闽光、马钢股份等归母净利润同比均大幅下降。

从归母净利润数据来看，2026 年前三季度，14 家钢企归母净利润为负，鞍钢股份亏损逾 40 亿元，本钢板材亏损约 33 亿元，安阳钢铁亏损近 20 亿元。

包钢股份的归母净利润并不算高，但在 24 家钢企 2026 年前三季度归母净利润排名中，位居第三，与行业龙头宝钢股份超过 67 亿元的归母净利润还有较大差距，但与排名第二的河钢股份差别不大，河钢股份当期归母净利润为 6.95 亿元。

有钢企解释其经营亏损时称，国内钢铁市场整体呈现供强需弱格局，成本端煤炭价格上行，铁矿石价格坚挺，挤压企业利润空间。

从包钢股份单个季度业绩看，2026 年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为 133.14 亿元、147.20 亿元、149.83 亿元，同比下降 13.73%、7.39%、10.55%，连续三个季度同比下降，下降幅度并不算大；归母净利润分别为 -4.63 亿元、7.42 亿元、1.72 亿元，同比变动幅度为 -1129.04%、597.64%、112.11%；扣非净利润分别为 -4.82 亿元、9.28 亿元、1.48 亿元，同比变动幅度为 -1349.54%、1257.96%、87.20%。

上述季度数据显示，一季度大额亏损，二季度大逆转，三季度回归常态，同比仍为大幅增长。

科技攻关市场拓展突破

包钢股份经营业绩出色，是多重因素共同发力的结果。

2026 年初以来，稀土价格处于高位，这是包钢股份业绩增长重要因素之一。在半年度业绩预告中，公司亦提及业绩增长原因为稀土市场上行。公司拥有可观的稀土精矿生产能力，萤石精矿产能 80 万吨，为稀土冶炼分离行业和氟化工行业提供原料。公司拥有的白云鄂博矿尾矿库，是世界上第二大稀土矿。

包钢股份在三季度报告中介绍，公司持续推进 " 优质精品钢 + 系列稀土钢 " 战略，调整烧结、球团配矿结构，保持入炉高自产矿比例，推进高炉高球比冶炼。

前九个月，公司产铁 817.49 万吨；产钢 834.03 万吨；生产商品坯材 796.42 万吨；生产萤石精矿 58.82 万吨。其中稀土钢新材料产量超 177 万吨；9 月取向硅钢产量达历史最好水平。

包钢股份依托技术攻关与成套服务能力，高强度储油罐钢成功实现从 0 到 1 的突破。公司中标多项重点桥梁、大型风电项目，实现稀土桥梁新材料在边疆重大基建领域的标杆性应用，实现国内首批配套西部一体化供水工程用高钢级管线钢批量供货。公司针对多家央企、行业头部企业开发定制化的冷轧板、容器板、H 型钢、钢管等产品，大幅提升用户黏性；公司油气管材国内外同步突破，斩获乌兹别克出口大单，入围国内多家油田框架，实现输氢管线管供货。

在市场拓展方面，包钢股份成功中标多个抽水蓄能电站项目，供货多个国家 " 东数西算 " 智算中心项目，拿下多条国家油气管道项目。公司聚焦央企高端市场，新取得 12 家央企的准入资质，与多家央企实现了首次合作，板材、管材、型材等多个定制化产品实现了批量供货。

包钢股份积极降本增效，采购单价优于行业平均水平，生产成本持续降低。

包钢股份财务向好。截至 2026 年 9 月末，公司资产负债率为 58.85%，较 2025 年末下降 0.63 个百分点。前三季度，公司财务费用为 11.61 亿元，同比两连降。