新快报讯记者涂波报道 当前海外短剧付费应用前十榜单中，中国厂商占据九席，国产短剧出海景气度持续走高。消息催化下，11 月 3 日 A 股市场 AI 短剧概念走强，大晟文化、文投控股、浙文影业涨停。但高景气不等于高利润，多数布局海外短剧的上市公司仍处在买量投放、内容制作的投入周期，" 增收不增利 " 特征明显。

景气提升不等同于利润兑现

据报道，目前已有约 10 家中国企业建立海外短剧平台，海外 AI 漫剧活跃用户整体超 1.5 亿。在海外短剧付费应用前十中，中国厂商占据九席。DataEye 数据显示，2026 年 1 — 9 月，海外微短剧 App 下载量 TOP20 中，昆仑万维 2024 年推出的海外免费短剧应用平台 FreeReels、枫叶互动旗下 ReelShort、麦芽旗下 NetShort 位居前列。字节跳动旗下海外版红果自今年 1 月上线后，累计下载量也已突破 1 亿次。

政策方面，扶持与监管并行。国家广电总局《微短剧发展管理办法》2026 年 9 月 1 日实施，实行分级备案，AI 生成短剧要求加注标识，整治低俗套路剧情。深圳、上海出台了出海扶持政策，深圳出海短剧项目最高可获 300 万元补贴，科幻题材作品资助金额上浮 50% 等。

不过，行业景气度提升并不等同于利润同步兑现。昆仑万维前三季度营收 89.37 亿元，同比增长 53.96%；前三季度归母净利润 260.94 万元，同比增长 100.39%；但第三季度归母净亏损 10.85 亿元，前三季度扣非净亏 15.46 亿元。掌阅科技前三季度营收 27.75 亿元，同比增 12.73%，归母净利润亏 6840.91 万元。中文在线靠减少推广与降本减亏，前三季度营收 8.33 亿元，同比下降 17.64%，净利润亏 1.32 亿元。慈文传媒前三季度净利润亏 4741.94 万元，同比降 73.02%。芒果超媒前三季度净利润 2.13 亿元，同比降 79.01%，主要受内容成本刚性、部分渠道端合作模式调整及销售费用、研发费用等其他变动因素影响。

有大股东选择减持套现

从 A 股市场股价来看，大盘从今年 5 月 4200 点高点震动，至今已跌约 15%，而同期短剧板块涨幅达 20%。在板块热度升温同时，大股东减持信号显现。

11 月 2 日大晟文化公告，持股 5% 以上股东许锦光在 4 月至 10 月期间，合计减持 1% 股份，持股由 6% 降至 5%。浙文影业此前公告，原实控人钱文龙作为持股 5% 以上股东，曾在 2025 年完成减持，累计套现超 4000 万元。中文在线早期股东在股价上涨阶段也同样选择落袋为安。

后市展望，券商机构认为，海外付费短剧用户付费习惯成熟，赛道长期空间可观，但买量成本持续上行，盈利验证周期将拉长。同时指出，当前多数公司收入增长无法覆盖高额投放成本，业绩难以匹配估值，需要警惕情绪退潮等因素。