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日前，" 三桶油 " 今年前三季度业绩出炉，集体实现营收、净利双增长，合计归母净利润近 3138.8 亿元，超过 2025 年全年净利润总和。其中，中国石油盈利居首，前三季度归母净利润近 1558 亿元，创历史新高；中国海油次之，达 1191 亿元；中国石化前三季度归母净利润近 402 亿元，同比增长 25.3%，涨幅居首。记者采访多家券商，均表示对三桶油后续业绩维持高景气度看好，认为在国际地缘不确定性的大环境下，石油类及相关产品紧缺和高价格可能延续。

国泰海通：油气业务受益油价高位，经营利润显著增长

2026 年第三季度，中国石油油气和新能源分部实现经营利润 515.8 亿元，同比 +30.8%；前三季度经营利润达 1520.2 亿元，同比 +19.7%。主要得益于平均实现原油价格同比上涨 18.5% 至 77.65 美元 / 桶，Q3 布伦特原油均价维持在 91.29 美元 / 桶高位。

国联民生：2026 年三季报利润创同期新高，石油龙头价值凸显

中国石油是国内油气龙头企业，油气上游资源丰富，下游产业链完整。26 年前三季度，公司实现营业收入 23210.6 亿元，同比 +7.0%；实现归母净利润 1557.7 亿元，同比 +21.9%；实现扣非归母净利润 1589.0 亿元，同比 +23.7%。26Q3 成品油销售量环比增长，且国际增速更高。公司积极应对新能源替代加速，深入开展精细化市场营销；抓住市场机遇开展国际贸易，实现贸易运营增效。26Q3，公司成品油总销量 4136 万吨，环比 +19.0%，其中，国内销量 3018 万吨，环比 +14.6%，国外销量 1118 万吨，环比 +32.4%。

国信证券：中国石油全产业链各板块稳中向好

炼化转型升级效果显著，炼化业务利润同环比高增。2026 年前三季度公司炼油业务经营利润 180 亿（同比 +36 亿），化工业务经营利润 51 亿（同比 +32 亿）；第三季度炼油业务经营利润 63 亿（环比 +18 亿），化工业务经营利润 23 亿（环比 +32 亿）。第三季度原油加工量 347 百万桶（环比 +11.1%），生产成品油 2902 万吨（环比 +12.5%），化工产品商品量 1157 万吨（环比 +9.8%），乙烯 / 合成树脂 / 合成纤维 / 合成橡胶产量分别环比 +15%/+13%/-1%/+16%，新材料产量同比 +61%。

国联民生：

中国石化炼油利润同环比大幅增长，勘探和化工利润环比下降。26Q3，公司实现营业收入 7697.4 亿元，同环比 +9.3%/+5.5%；实现归母净利润 133.6 亿元，同环比 +57.2%/+55.0%。分业务来看，勘探及开发营业利润为 109.8 亿元，同环比 +2.4%/-28.6%；炼油营业利润为 123.1 亿元，同环比 +253.4%/ 扭亏为盈；营销及分销为 5.5 亿元，同环比 -79.1%/ 扭亏为盈；化工为 -12.7 亿元，同比减亏、环比转为亏损。公司是国内炼化龙头企业，上下游产业链完整、抗风险能力强，同时具有较高的分红意愿。

国海证券：

中国石化积极应对中东地缘冲突、国际油价剧烈波动带来的挑战，坚持贸易、储运、生产一体统筹，保持产业链平稳运行。深入推进多元化采购，及时优化调整资源配置；根据原油资源价格变化，及时测算边际效益，做大有效益的加工量；持续推进 " 油转化 "" 油转特 " 产业体系建设，灵活调整产品结构，增加高端碳材料等产品产量；统筹国内国际两个市场，做好成品油出口，提升产业链创效水平。2026 年前三季度公司原油加工量 1.67 亿吨，同比 -10.2%，生产化工轻油 2683 万吨，同比 -19.5%，生产成品油 1.03 亿吨，同比 -7.3%。

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