来源：中国基金报

【导读】摩尔线程实现上市以来首次季度盈利，接受调研时回应多个重要事项

11 月 4 日，摩尔线程披露的投资者关系活动记录表显示，10 月 30 日，公司接受机构投资者调研，重点回应了公司最新经营情况、国内算力行业竞争趋势等事项。

在接受机构投资者调研前夕，摩尔线程披露了一份关键财报。

10 月 29 日，摩尔线程发布 2026 年三季报，2026 年第三季度及前三季度，公司的归母净利润均实现同比扭亏为盈。

这是摩尔线程自 2025 年 12 月 5 日上市以来，首次实现季度盈利和前三季度盈利，也是 " 国产 GPU 四小龙 " 中第二家实现季度盈利的企业。

截至 11 月 4 日收盘，摩尔线程股价报 335.71 元 / 股，涨幅达 13.60%，总市值为 1578 亿元。

产品商业化与业务落地取得阶段性进展

2026 年前三季度，摩尔线程的营业收入同比增长 319.15% 至 32.89 亿元，主要受益于 2026 年第三季度的营业收入同比增长 1773.92% 至 15.52 亿元。

" 公司产品商业化与业务落地取得阶段性进展。" 摩尔线程方面在接受调研时表示，公司收入增长得益于 AI 产业对高性能算力和全功能 GPU（图形处理器）产品的旺盛需求。

摩尔线程专注研发设计全功能 GPU 芯片及相关产品，支持 AI 计算加速、3D 图形渲染、超高清视频编解码、物理仿真与科学计算等多种组合工作负载。

目前，摩尔线程围绕 " 模型训练工厂 "" 词元生产工厂 "" 智能体生产工厂 " 布局，以 MTT S5000 为代表的智算产品在互联网及云服务商、词元服务商、AI 创新企业、运营商及智算中心、科研院所、政企单位和行业客户等场景加速落地，带动业务规模扩大。

摩尔线程方面称，不同客户在算力需求、产品形态等方面存在差异，全功能 GPU 及 MUSA（摩尔线程自主研发的 GPU 架构）生态有助于公司满足各类客户的算力需求。

同时，摩尔线程的营业收入增速远高于研发投入增速，销售费用率、管理费用率均降至个位数水平，并持续降低。

GPU 行业具有资本与技术 " 双密集型 " 的特点，并对规模效应有较高要求，导致业内企业要实现盈利的难度较大。

2026 年前三季度，摩尔线程研发费用同比增长 55.70% 至 13.40 亿元，2026 年第三季度研发费用同比增长 87.90% 至 5.71 亿元。

摩尔线程方面称，公司在快速发展的同时，保持了较高的经营效率。2026 年前三季度，公司应收账款周转天数为 59 天，在同行中处于领先水平。

预计营业收入维持较快增长态势

摩尔线程方面称，在行业算力需求持续景气的背景下，公司的营业收入有望维持较快增长态势，并通过规模化效应进一步提升盈利水平。

按照摩尔线程方面判断，国内算力市场的竞争将从单纯的供货转向比拼产品价值，包括算力、效率、算法协同等。

摩尔线程方面认为其优势包括领先的架构、软件兼容性及生态优势，其中，领先的架构优势包含坚持全功能 GPU 路线。全功能 GPU 可以同时承载图形渲染、物理仿真、AI 计算等多类负载，为具身智能及物理 AI 各环节的协同运行提供有力支撑。

目前，具身智能及物理 AI 成为 GPU 应用的重要领域。

摩尔线程拟依托云端 KUAE（夸娥）集群支撑具身智能主流模型训练，同时依托长江 SoC（系统级芯片）实现端侧部署，打通物理 AI 从云端训练到端侧落地的全链路。

摩尔线程方面称，接下来，公司将持续以全功能 GPU 路线为核心，迭代硬件架构、完善 MUSA 软件生态，不断丰富产品解决方案、优化用户使用体验。同时，摩尔线程将依托三大工厂战略，布局模型训练、推理、具身智能、物理 AI 等方向，持续推进客户拓展与场景落地。

（文章来源：中国基金报）