11 月 4 日，国联民生证券股份有限公司（以下简称 " 国联民生 " 或 " 公司 "）公告，为落实中国证监会批复（证监许可〔2024〕1911 号）关于国联期货、民生期货的整合工作要求，有效化解同业竞争，国联期货拟换股吸收合并民生期货，即民生证券原持有的民生期货 100% 股权全部转换为国联期货的股份，国联期货同步实现对民生期货的吸收合并。国联期货、民生期货和民生证券已于 2026 年 11 月 4 日共同签署《国联期货股份有限公司与民生期货有限公司换股吸收合并协议》。本次交易完成后，国联期货控股股东由国联集团变更为民生证券，公司将按会计准则相关规定将国联期货纳入合并范围；民生期货依法解散并注销法人资格。

期货板块整合落地，集团化展业格局全面成型

至此，国联民生 " 一总部 + 八家专业子公司 " 的集团化架构搭建圆满收官。围绕战略定位，公司相继完成八家专业子公司布局：投资银行业务由国联民生证券承销保荐有限公司承接，境外业务由国联证券（香港）有限公司承接，资产管理业务由国联证券资产管理有限公司承接，公募基金业务由国联基金管理有限公司承接，另类投资业务由无锡国联创新投资有限公司承接——今年 8 月，公司董事会审议通过国联创新吸收合并民生证券投资有限公司；私募股权投资业务由国联民生资本投资有限公司承接—— 10 月底，董事会审议通过国联民生资本控股合并民生股权投资基金管理有限公司；财富管理业务由民生证券承接。

随着本次期货板块整合方案落地，母子公司架构中的最后一块拼图就此补齐，各板块定位清晰、专业分工、协同发力的集团化展业格局全面成型。

首单券商市场化并购，" 行业样本 " 红利加速兑现

作为新 " 国九条 " 颁布后首单券商市场化并购的落地主体，国联民生被市场视为证券行业整合的 " 样本案例 "。从 2024 年 12 月取得证监会批复，到 2025 年 2 月完成合并更名，公司走通了 " 法律合并—股权归集—业务切分—主体承接 " 的整合全流程。市场人士认为，国联民生以市场化方式推动两家业务禀赋互补的券商深度融合，实现 "1+1>2" 的整合效果，为证券行业供给侧结构性改革、国企资源优化配置提供了可复制、可借鉴的实践范例。

架构调整带来的成效，正在业绩端加速兑现。2025 年，公司完成合并后首个完整经营年度，实现营业收入 76.73 亿元，同比增长 185.99%；归母净利润 20.09 亿元，同比增长 405.49%；年末总资产 2032.18 亿元、归母净资产 524.90 亿元，双双创下历史新高。2026 年前三季度，公司实现营业收入 67.39 亿元，同比增长 11.61%；归母净利润 21.08 亿元，同比增长 19.59%。其中第三季度实现营业收入 21.69 亿元、归母净利润 6.93 亿元，同比分别增长 7.02%、8.98%，在市场波动中实现逆势增长，盈利韧性持续显现。业内人士表示，随着 " 一总部 + 多专业子公司 " 架构全面落地，资源协同与运营效率的提升空间将进一步打开。

真金白银护市场，以金融之力筑国企担当

作为金融国企，国联民生证券将服务资本市场平稳运行、服务实体经济高质量发展作为重要使命。今年 8 月，公司推出 1 亿元至 2 亿元的 A 股股份回购计划，以 " 真金白银 " 彰显对长期投资价值的信心，切实维护股东权益；11 月 3 日，控股股东国联集团告知公司，拟以自有资金 0.8 亿元至 1 亿元增持公司 A 股股份，与大额回购形成 " 双轮驱动 "，传递出产业资本对公司长期价值的坚定看好。

11 月 3 日，中国人民银行开展第三批证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，规模 1000 亿元，国联民生再度成功中标。公司曾于 2024 年 12 月 31 日取得互换便利业务资格，并于 2025 年 1 月成功落地首笔业务；凭借前期的机制建设与实操积累，公司在本批操作中实现高效响应。下一步，公司将用好用足互换便利工具，将融入资金重点投向股票和股票 ETF 的投资与做市，为资本市场提供更加充足的流动性支持，助力稳定市场预期、增强市场韧性。

在国联集团的坚定支持下，随着母子公司架构全面成型、各板块整合红利持续释放，国联民生将统筹用好各类资本市场政策工具，做好资本市场稳定的坚定维护者，成为实体经济高质量发展的有力助推者，为经济社会高质量发展作出更大贡献。