《星岛》记者 邢绾之 深圳报道

11 月 3 日，湖南证监局公开 15 号处罚决定书。

当事人刘海龙，因内幕交易行云科技（原" 有棵树 "，300209.SZ）股票，买入 39.03 万股，耗资 199.96 万元，在换届通知公开后全部卖出，获利 36.71 万元。监管决定没收违法所得，并处 150 万元罚款，合计罚没 186 万元。

▲来源：证监会

《星岛》注意到，处罚书里那句 " 基于合法途径知悉案涉内幕信息 "，在公告里能找到落点。

据 2025 年 9 月发布的行云科技（彼时未更名，仍称 " 有棵树 "）2025 年第一次临时股东大会会议资料披露，刘海龙，1988 年生，本科学历。曾获长沙市高层次人才、市高层次人才创新创业促进会副会长、第二届新湖南贡献奖先进个人、长沙市总工会 " 新锐杯 " 杰出企业家。

其职业轨迹横跨餐饮与资本：2020 年 3 月至 2021 年 9 月任湖南文和友乔口小龙虾养殖有限公司执行董事兼经理，2019 年 7 月至今任湖南文和友商业管理有限公司执行董事兼总经理，系文和友联合创始人。2022 年 1 月至今，任湖南好旺企业管理合伙企业（有限合伙）普通合伙人等职。

▲来源：行云科技公告

公告还披露了关键边界：刘海龙未持有公司股份；但其为湖南好旺的普通合伙人，而这家公司与第一大股东王维构成一致行动关系，此外，天行云（长沙云蜀为其全资子公司）是公司合计持股 5% 以上股东方，刘海龙是行云湖南的合伙人，负责湖南业务。

一个零持股的人，站在新控制方的权力接口上，在一个多月的时间，先被提名选举为公司第七届非独立董事，后被推举为董事长、战略委员会召集人。换届那张牌，他提前看见了背面。

2025 年 8 月，原实控人肖四清方在董事会试图否决王维方提前换届议案，局势并未按其设想发展。9 月 1 日，王维方自行召集临时股东大会通知披露，敏感期开启。9 月 16 日通知公开，其间刘海龙控制他人账户买入 39.03 万股。彼时公司还叫有棵树。

去年 10 月 10 日，有棵树临时股东大会召开，王维提名 7 人全当选。刘海龙全票当选董事长、战略委员会召集人，审议通过全面接管资产、财务等议案。当月取得公章与 U 盾。

市场人士指出，根据处罚决定书和公司公告分析可知，刘海龙买进时，还是个没持股的候选人，等坐上董事长位子，那 39 万股已经不在他手里了。

申辩环节，刘海龙提出非内幕信息、无主体资格、账户非其控制三项异议，湖南证监局逐一驳回。

公告显示，刘海龙只在行云科技董事长位子上坐了约 7 个月，年薪 21.95 万元，2026 年 5 月因工作调动离任。

在他离任半年后的 2026 年 11 月 4 日，那份让他得以当选的股东大会决议，才在当晚发布的公告中有了新进展——二审判决里被终审确认合法有效——把他送进董事会的那次投票，法律效力刚被终审确认，而罚单比这份判决早公开一天。

这场 " 自己人 " 的上位，并非没有余波。

肖四清随后上诉要求撤销 2025 年 10 月 10 日股东大会决议。直到 2026 年 11 月 4 日，行云科技披露二审判决：驳回上诉，维持原判，2025 年 10 月选举决议合法有效，公司胜诉。控制权争夺在法律层面画上句号。

回看过往一年，行云科技控制方在公开增持，同一阵营的前董事长刘海龙却在暗处下单。王维年内两轮累计增持投入已超 1.25 亿元，董事长张文提议 2 亿至 3 亿回购。那 39 万股的买卖停在了 2025 年秋天，而这家公司的故事，已换了一条算力赛道继续讲。

有法律人士指出，36.71 万元获利，186 万元罚没，刘海龙要为违法行为付出五倍代价。39 万股买在通知之前、卖在公开之后。处罚书里那句 " 合法途径知悉 "，如今读来，正是这场控制权更迭里最扎眼的一笔。

在资本市场，内幕交易不仅通过不当获利直接损害股东利益，更严重扰乱了资本市场秩序。监管机构对于内幕交易长期秉持 " 零容忍 " 态度，对其严厉打击。

公开资料显示，证监会 2025 年全年查办内幕交易案件 218 起、同比增长 22.47%，案件数量首次超过信息披露违法案件（200 起），成为查办数量最多的违法类型。

尤其是对董事长等高管 " 关键少数 " 人群明显加强了监管力度。除上述当事人外，近年来贝特瑞董事长贺雪琴、安达科技高管郎洪平、山鹰国际董事长吴明武等上市公司高管均因内幕交易被处罚或立案。