第三季度医疗器械与服务板块多家公司超预期 | 券商晨会

｜2026 年 11 月 4 日 星期三｜

NO.1 中信证券：展望 2027 年锂电行业整体景气度料将迎来上行

中信证券研报认为，展望 2027 年，锂电行业整体景气度料将迎来上行。需求端，受益我国单车带电量及纯电比例提升、全球油价上行以及新车周期，全球动力电池需求高景气有望延续；此外，收益模式丰富、AIDC 等新型应用领域等因素推动储能装机经济性继续提升，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段。供给端，电池和中游材料环节新增扩产主要聚焦于高端产品及海外产能，预计 2027 年行业供需有望进一步改善，产业链整体价格企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价。此外，固态、钠电等新型电池产业化加速，有望带来电池、材料、设备环节的投资机会。

NO.2 华泰证券：智能戒指仍处品牌与场景验证阶段 尚未进入供应链全面放量期

华泰证券研报认为，智能戒指出货正在从小众市场迈向独立可穿戴品类。根据 IDC 数据，全球出货量由 2023 年的 88 万枚提升至 2025 年的 434 万枚；FDM CCS Insight 预计 2026 年进一步增长至 600 万枚，2030 年达到约 1500 万枚。但相较 2026 年约 1.62 亿只智能手表，智能戒指销量仍仅相当于其约 4%。华泰证券认为，智能戒指已经跨过 " 消费者是否需要这一形态 " 的第一阶段验证，其中 Oura 已形成规模化用户基础，Samsung 完成巨头验证，但 Apple、华为、小米等头部厂商尚未全面进入。当前仍处品牌与场景验证阶段，尚未进入供应链全面放量期。

NO.3 中信建投：第三季度医疗器械与服务板块多家公司超预期

中信建投研报表示，第三季度医疗器械板块收入延续增长趋势，季度利润连续两个季度实现正增长，多家龙头公司业绩超预期，且有望于 2027 年业绩加速增长。其中高值耗材板块受集采政策及需求影响增速有所承压，板块内公司增速有所分化；医疗设备板块招标持续改善、收入同比增速较上半年有所提升，利润端恢复正增长；IVD 板块连续两个季度实现收入正增长，检验立项指南等政策逐步落地，国内市场有望迎来拐点。医疗服务第三季度收入延续正增长，盈利能力有所修复。

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