《零售圈》获悉，日前，北京仓储会员店品牌 fudi 与成都成华和悦广场正式签约，西南旗舰店落子成都东客站片区。公开信息显示，fudi 西南旗舰店规划面积约 2 万平方米，预计在售 SKU 超过 4000 个，将于 2028 年 4 月开业。
这不是一次简单的扩张，要知道，这是 fudi 自 2021 年在北京开出首店之后，首次跨省布局，而从签约成都成华和悦广场，到正式开业，中间又隔了 18 个月的时间。
五年时间来磨剑，十八个月来做落地，fudi 的扩张显得相当谨慎，而价值，或许就可以从这场跨省检验中窥见端倪。
作为 2014 年成立的公司，fudi 的运营主体——北京尧地农业科技发展有限公司从一开始就选择落子生鲜直采，2021 年孵化出 fudi 品牌并正式切入仓储会员店赛道，可以说，fudi 的仓储会员店的成长路径，本身就是中国仓储会员赛道成长的真实写照。
而与 fudi 在同期热潮中诞生的其它几家仓储会员店，无论是盒马 X 会员店，家乐福会员店，华联 BHG 会员店、大润发 M 会员店，都无一例外，或流产或退场或收缩。只剩 fudi 依托尧地农业的生鲜供应链托底，且与山姆错位竞争，成功在北京存活下来，且还在持续扩张。
截至目前，fudi 在北京拥有 4 家标准仓储会员店（窑洼湖店、朝阳北路店、祥云小镇店、五棵松万达店）和 2 家 fudi+ 精选超市（京西大悦城店、五道口店），累计注册会员超 200 万，付费会员约 20 万。
作为参照，山姆会员店 2025 年在华市场销售额突破了 1400 亿元，全国门店数已经 60+，付费会员超过 860 万，无论从门店规模、会员体量还是营收体量上看，fudi 和山姆都不在同一量级。而就是这样一个 " 小玩家 "，且在山姆狂奔、开市客 Costco 谨慎试水的赛道节点上，做出了出京的决定。
在《零售圈》看来，fudi 选择在这个时候出京入蓉，或许能够回答 " 国产山姆们 " 到底要如何走出属于自己的路，fudi 的答案是，" 停止模仿 "。
停止模仿的第一步，就是不要 " 人云亦云 "。就当下而言，仓储会员店竞争最为激烈的地方，当属华东，尤其是上海，从竞争格局上来看，上海已基本成为了山姆和 Costo 的双重腹地，并在此影响和辐射下，江浙沪苏四省份之间的联动未来也将越来越多，华东必然会成为未来仓储会员店乃至其他零售业态的 " 修罗场 "，华南虽然相较于华东稍弱，但 2025-2026 这两年内，山姆、盒马、永辉品牌覆盖密集，且门店扩张还有隐隐上涨的势头。
fudi 并没有选择投身到这场修罗场中，而是精准地切入了同样有着高消费力，但仓储会员体系竞争相对薄弱的成都。《零售圈》了解到，山姆目前在成都仅有两家门店，分别位于金牛区的华侨城和天府新区，一北一南，对于成都城东片区，属于居住密集区，且年轻群体占比居多，fudi 选择在这里落脚，将能正面避开山姆的同区位竞争。
而停止模仿的第二步，则是 " 长板效应 "。
行业对于 fudi 的认知，习惯性地会把它称之为 " 国产山姆 " 或 " 山姆平替 "，但《零售圈》经过剖析后发现，这两者之间尤其是在供应链逻辑上有着明显的本质差异。山姆的核心竞争力是全球采购和自有品牌爆款，山姆旗下的自有品牌 Member ’ sMark 占比已经接近四成，长期的全球采购经验能够筛选少数 SKU 形成规模爆款，这也是为什么山姆上架的产品几乎都是现象级。
fudi 却与此大相径庭，其底层资产是尧地农业十余年积累的生鲜直采体系。《零售圈》了解到，尧地农业在国内拥有超过 100 个农产品直采基地，在菲律宾、越南、泰国等地拥有自有种植基地，累计种植面积约 26.9 万亩。这直接决定了 fudi 的商品结构，必然是生鲜品类是核心，据了解，fudi 的生鲜品类占到了全部 SKU 的 50% 以上，选品也更偏向中国家庭日常餐桌，而从包装来看，为了与山姆进行区隔，包装更像是中式的 " 家庭装 "。
也正因如此，《零售圈》在社交媒体上观察到，不少消费者对于 fudi 仓储会员店的直接感觉都是 " 生鲜见长 "。这也是 fudi 能够错位山姆竞争的最直接原因所在，他们门店陈列并非一成不变参考山姆，而是基于一个以生鲜出身的企业的生存本能所陈列的，没有盲目地学习山姆，发挥自己的长板，也让 fudi 解锁了仓储会员店的 " 生鲜派 " 这一派系。
但这并不意味着，在这个消费者看重体验，在意新鲜的大环境下，fudi 可以用 " 生鲜派 " 和 " 本土仓储会员店顶流 " 的概念，在成都站稳脚跟。
在《零售圈》看来，fudi 要想在成都立足，成本逻辑和供应链逻辑，将会是两大关口。
fudi 之所以能被北京商界称为 " 山姆的国产对手 "，其根本原因在于成熟的生鲜直采和相较于山姆、开市客 Costco 更为极端会员筛选极致，前者自不必说，后者《零售圈》在整理官方披露和公开消息报道时发现，fudi 的综合毛利率不高于 10%，而根据最新财报数据显示，开市客 Costco2026 财年的年均毛利率为 11.09%，不足 10%，这个比率数字在行业内显得已经相当激进。
这就意味着，fudi 的商品端几乎不产出收入，他的盈利核心，也基本上落到了会员费用上。
仓储会员店的底层逻辑，是用 " 会员费 + 低毛利 " 换取用户的长期留存，但前提是让消费者形成清晰的感知，来这里，能够获得其他渠道难以替代的价格优势或者是独特商品。但反观 fudi，为了契合 " 中国家庭 " 需求，超过 50% 以上的生鲜类产品、小包装、烘焙和预制菜等等，在客观上就已经抬高了运营成本，即便依托尧地农业的供应链优势在标价上略有优势，但与开市客 Costco、山姆的这种强烈价格感仍有距离。
根据最新财报数据统计，开市客 Costco 的持卡人总数已经达到了 1.504 亿，其中付费会员总数为 8410 万，家庭卡持卡人数为 6630 万，会员费总收入达到 59.07 亿美元。同比增长 11%，约占总销售额的 1.99%，但却占到了全年净利润的 64%。
山姆虽未官方披露会员总数，但据月前沃尔玛高管在 Walmart+ 合作发布会上提及，山姆美国会员总数大约在 6000 万左右；根据 2025 年末的行业数据统计，山姆中国的会员总数已超过了 1070 万。毛利率方面，据 2026 财年数据显示，山姆美国的毛利率为 11.3%，会员费收入为 25.25 以美元，占到净销售额的 2.7%，但却占到了全年净利润的 103%；山姆中国并无官方披露，但从单店模型和行业调研看，其毛利率要显著高于美国本土。
相较于开市客 Costco 和山姆，fudi 的会员成熟度和利润增长，还有较大的空白区间。
再加上合作披露，在 fudi 的 200 万注册会员中，付费会员只有 20 万，10% 的付费率，也从侧面说明，消费者对于 " 先付费后进场 " 的仓储会员店模式持续持谨慎态度。在《零售圈》看来，fudi 需要在理清成本逻辑的基础上，给消费者提供更加有复购价值的体验，才能让会员愿意年年续费，fudi 的这套成本逻辑，才能长久跑下去。
而另一方面，fudi 能够在北京常青，其根本在于依托华北基地资源和本地化选聘团队，进入成都之后，西南地区的生鲜供应链以及网格都要重新搭建，这是一个从零开始的过程，尤其是对于即将开业的西南旗舰店，20000 平方米的面积生鲜占比过半，fudi 需要在西南区域快速建立起一套可运行的直采体系，还要在正式开业之前不断测试试错，这期间的投入和难度，要远高于在北京本地增开门店。
从行业赛道的整体布局来看，在 fudi 筹备落地的这 18 个月期间，成都市场也未必是风平浪静，山姆的扩张节奏几乎保持了平均一个月一家的水平，在成都加密门店也不能排除，而硬折扣品牌中盒马的超盒算 NB 已经在今年 7 月连续落地 6 店虽不是仓储会员店业态，但十分注重 " 社区贴身 "，预制菜，生鲜也一度成为火爆焦点。
另外，从门店选址的区位来看，成华和悦广场周边并非只有 fudi 一家，《零售圈》查阅区域地图分布时发现，在 3 公里以内，大型超市就包括了永辉、沃尔玛、盒马鲜生、超盒算 NB 等在内的多门店；而社区生鲜则更为密集，满彭菜场、天府辣妈，再加上密集布局的红旗连锁和舞东风，fudi 虽然是该区域内唯一一家仓储会员店业态，但成都本身就是一个极其看重 " 社区便利性 " 的城市，要想与社区店抢夺消费者注意力，fudi 还有很长的路要走。
但《零售圈》认为，fudi 入蓉的行业价值，不在于它能否成为 " 第二个山姆 "，而在于它验证了仓储会员店在中国市场是否存在另一种解法——当山姆以全球选品和爆款逻辑规模化扩张时，fudi 以生鲜直采和民生高频，在北京跑出了 20 万付费会员的基本盘。这一路径能否在跨省扩张中成立，成都是第一个检验样本，对此，《零售圈》将持续关注。
