（来源：经济参考报）

作为资本市场 " 硬科技 " 的集结地，科创板三季报交出了一份亮眼的成绩单：614 家科创板公司前三季度合计实现营业收入 1.51 万亿元，同比增长 41.88%；实现净利润 2235.20 亿元，同比大增 474.56%。

爆发式增长数据的背后，并非单纯的低基数反弹，而是中国硬科技产业历经多年高强度研发投入后，逐步跨越盈亏平衡的 " 投入期 "，迎来了主营业务的盈利兑现。从算力芯片到集成电路全产业链，再到生物医药，科创板正以科技自立自强之 " 进 "，重塑高质量发展的底层逻辑。

科创板三季报最鲜明的特征，在于其极高的 " 含金量 "。前三季度，科创板公司合计扣非后净利润达到 1980.59 亿元，同比增长 674.17%，这一增速显著高于净利润 474.56% 的整体增速。两者相差约 200 个百分点，意味着科创板公司的利润增长几乎全部来自主营业务的内生增长，而非一次性损益或政府补贴的粉饰。在产业景气度提升、产品放量、份额扩大与产能利用率提高的共同驱动下，硬科技企业真正实现了从 " 造得出 " 向 " 卖得好 " 转变。

业绩跨越式增长的背后，是龙头企业的强力牵引。存储器龙头长鑫科技前三季度营业收入达 2690.24 亿元，同比增长 738.51%，归母净利润高达 1320.40 亿元，而上年同期尚亏损 52.80 亿元，实现扭亏为盈。这一转折并非短期价格波动的侥幸，而是依托 " 跳代研发 " 策略，完成从第一代到第五代工艺平台演进的必然结果，其 LPDDR6 芯片峰值速率达 12800Mbps，核心工艺达到国际先进水平。与此同时，算力芯片环节的寒武纪前三季度营收 95.26 亿元、归母净利润 37.15 亿元，第三季度业绩再创新高。龙头企业的盈利拐点，标志着国产硬科技产业逻辑已从 " 预期驱动 " 走向 " 报表兑现 "。

板块景气度在第三季度依然未见减退，呈现边际递增态势。614 家公司第三季度实现营收 5718.23 亿元，同比增长 44.76%，环比增长 6.27%；277 家公司第三季度净利润环比增长。中微公司在近期调研中表示，未来几年将通过自主开发与外延并购，覆盖 60% 以上的集成电路高端设备市场和 70% 以上的先进封装设备市场。长鑫科技管理层也预计，受 AI 应用快速发展带来的需求驱动，四季度 DRAM 供不应求的态势仍将延续，营收将继续保持增长趋势。这些来自产业一线的积极信号，为科创板全年的业绩收官乃至明年的业绩增长奠定了坚实基础。

算力与集成电路作为数字经济时代的 " 底座 "，在科创板三季报中展现了极强的产业链共振效应。除了中芯国际、华虹宏力，科创板集成电路公司前三季度共实现营收 5619.08 亿元，同比增长 138%；实现净利润 1810.76 亿元，同比增长 1474%。分环节看，芯片设计、材料、设备前三季度净利润分别同比增长 278%、161% 和 116%。这表明，" 中国芯 " 的自主可控已从产业链单点的技术攻关，转化为系统性工程能力的跃升，上下游齐头并进的产业生态正在形成。

在算力供给端，国产代表性企业前三季度营收同比增速普遍达到三位数。海光信息、寒武纪、沐曦股份、摩尔线程、燧原科技等企业市场份额不断扩大，其中，沐曦股份、摩尔线程、燧原科技营收增速分别达 128.45%、319.15%、331.74%。配套环节同步受益，PCB（印制电路板）领域的生益电子、测试设备领域的联讯仪器净利润分别同比增长 71.49%、1975.60%。在上游材料与元器件领域，南亚新材覆铜板产品量价齐升，第三季度净利润同比增长 1295.94%；腾景科技光通信光学元器件订单放量，第三季度净利润增幅超 60%。从算力芯片到配套硬件，一条自主可控、高效协同的国产算力产业链已初具规模。

头部企业在关键技术领域的突破，进一步巩固了产业的 " 护城河 "。长鑫科技的 4F2DRAM 架构等先进技术实现突破，全球市场份额首次达到两位数；海光信息等推动国内首套全国产十万卡 AI 超集群落地投用；中微公司平台化战略全面落地，已开发 54 种高端设备，截至 9 月底，累计超过 9300 个反应台在国内外 220 余条生产线上实现量产。此外，中科飞测第 2000 台集成电路质量控制设备正式出机，精智达向国内重点客户交付首台高速测试机。这些设备与材料的自主可控，正在支撑起中国半导体产业的长期安全与发展。

在硬科技制造高歌猛进的同时，科创板生物医药产业也多点开花，迎来了研发投入的集中收获期。前三季度，科创板创新药公司实现营收 381.76 亿元，同比增长 58%；实现净利润 95.6 亿元，同比增加 119.7 亿元。荣昌生物、迪哲医药、泽璟制药净利润分别同比增加 58.24 亿元、42.19 亿元和 7.32 亿元。9 家公司营收翻倍增长，12 家公司净利润同比增加超过 1 亿元，创新药的商业化进程正在全面加速。

具有标志性意义的是，科创板创新药企的研发优势正加速转化为全球商业价值。前三季度，科创板创新药企完成 9 单 BD（商务拓展）出海交易，潜在交易总额约 120 亿美元。其中，百利天恒已触发第二笔里程碑付款，累计到账金额预计达 13 亿美元。这种从 " 引进来 " 到 " 走出去 " 的转变，不仅验证了国内创新药企的研发实力，也为企业带来了充沛的现金流，反哺后续管线的研发。

创新成果密集涌现，离不开政策的支持与资本市场的包容。前三季度，沪市创新药企业推动 15 款 1 类新药获批上市；在出海方面，荣昌生物等一批创新药企完成 12 项海外授权，潜在交易总金额超 300 亿美元。从基础研究到临床转化，再到商业化落地与全球化出海，科创板生物医药企业正走通一条高投入、高回报的良性循环之路。随着更多创新产品进入收获期，生物医药板块有望成为继集成电路之后，科创板又一重要的利润增长极。